Michael Pfister, do Commerzbank, argumenta que a inflação importada moderada e o baixo repasse cambial dão ao Banco Nacional Suíço (SNB) poucas razões para apertar a política monetária. Apesar de um recente aumento nos preços, ele espera que a inflação suba apenas ligeiramente, se é que subirá, e reitera a previsão de que as taxas de juros do SNB permanecerão inalteradas até o final de 2027, apoiando um diferencial de juros persistente em relação à Zona do Euro.
Baixo repasse sustenta postura firme do SNB
“Embora a inflação tenha aumentado novamente na Suíça nos últimos meses, o aumento foi menor do que o esperado. Nossa análise sugere uma possível razão para isso: o efeito da taxa de câmbio é menor do que se supõe”, afirma Pfister.
“Portanto, mantemos nossa previsão de que a inflação provavelmente aumentará apenas ligeiramente, se é que aumentará.”
“A pressão inflacionária relativamente moderada é uma das principais razões para nossa previsão de longa data de que o SNB deixará as taxas de juros inalteradas até o final de 2027.”
“Como nosso modelo sugere que a pressão inflacionária importada é moderada, o diferencial de juros entre a zona do euro e a Suíça provavelmente persistirá por algum tempo.”
“O EUR/CHF deve se beneficiar disso no médio prazo.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor. Saiba mais.)
