Estrategistas do Societe Generale esperam um aumento de 25 pontos base na taxa de juros na África do Sul após uma surpresa inflacionária acentuada em junho, com o Índice de Preços ao Consumidor (IPC) principal em 5,0% e o núcleo em 4,1%. Eles destacam o alargamento das pressões de preços além da energia, o aumento das expectativas de inflação de médio prazo e as preocupações com os efeitos de segunda ordem. Eles observam que uma postura ‘hawkish’ do Banco de Reserva Sul-Africano (SARB) pode levar o par USD/ZAR a romper o suporte de sua média móvel de 50 dias.
Choque inflacionário apoia o aperto do SARB
“Na EM, projetamos +25 pontos base hoje na África do Sul, após o feio dado de inflação de junho ontem. O IPC principal acelerou para 5,0% a/a e a inflação subjacente subiu para 4,1%, sugerindo que as pressões de preços não estão mais confinadas à energia.”
“Isso também marca o quarto aumento mensal consecutivo na inflação principal a partir do mínimo de 3% em fevereiro (meta do SARB). As expectativas de inflação de médio prazo também aumentaram. Fortes preços de combustíveis foram acompanhados por surpresas altistas para aluguel, saúde, hotéis e restaurantes.”
“Isso reforçou as preocupações sobre efeitos de segunda ordem e persistência da inflação. O aumento das expectativas de inflação e a expansão da guerra do Golfo fortaleceram o argumento para um aperto adicional e negam a sugestão recente do Governador Kganyago de que o choque inflacionário pode ser temporário.”
“Os mercados também se concentrarão na avaliação das expectativas de inflação e se os formuladores de políticas sinalizarão que um aperto adicional pode ser necessário em setembro.”
“Um aperto ‘hawkish’ pode fazer com que o suporte da média móvel de 50 dias seja rompido no USD/ZAR (16,4042).”
