O Banco Central da África do Sul (SARB) deve elevar a taxa de juros em 25 pontos base para 7,00%, com o mercado precificando cerca de três altas até 7,50% nos próximos meses. A medida, em resposta à inflação em alta e aos preços da gasolina, é vista como estruturalmente positiva para o rand sul-africano (ZAR), sinalizando compromisso com a nova meta de inflação de 3%.
Quando o SARB se reunir para sua reunião de política monetária, o resultado provável é uma alta de juros. A inflação subiu acentuadamente em abril, atingindo 4% anuais, após 19 meses dentro da nova meta de 2-4%. A inflação provavelmente subiu ainda mais em maio, impulsionada pelos preços mais altos da gasolina.
Em um discurso recente, o presidente do SARB, Lesetja Kganyago, deixou claro como pretende lidar com a incerteza atual: é mais eficaz se preparar do que prever. O restante do discurso também parece um apelo para agir com cautela em tempos de incerteza.
O mercado precifica cerca de três altas de juros do SARB nos próximos meses, o que elevaria a taxa de política para 7,5%. Uma primeira alta de 6,75% para 7% na reunião de hoje também está totalmente precificada. A reação inicial do ZAR provavelmente será contida.
No entanto, acreditamos que uma alta de juros é estruturalmente o sinal correto para o rand sul-africano e demonstra que o banco central está disposto a levar a sério e defender sua nova meta de inflação de 3% (+/-1%), que foi oficialmente introduzida em novembro.