A nota do DBS Group Research, assinada por Chua Han Teng e Daisy Sharma, destaca que o risco cambial (FX) aumentou modestamente em maio e junho, mas permanece abaixo dos picos anteriores observados durante conflitos no Oriente Médio. O Dólar Americano (USD) se fortaleceu com uma leitura hawkish da primeira reunião do Federal Reserve (Fed) sob o comando do novo presidente Kevin Warsh, mesmo com a diminuição das tensões EUA-Irã e a persistência de preocupações estruturais sobre o excepcionalismo americano e a sustentabilidade fiscal.
Risco FX e Dinâmica do USD
“O destaque desta semana é nosso Painel de Riscos de Ativos (Asset Risks Dashboard), que monitora as condições e mede o sentimento de risco em quatro classes de ativos principais (Ações, Taxas de Juros, Crédito e FX). Hoje, focamos em FX.”
“O score de risco FX teve uma leve alta em maio e junho, mas permaneceu abaixo do pico cíclico atingido durante o movimento de busca por segurança no dólar americano, desencadeado pelo início do conflito no Oriente Médio.”
“Embora as tensões EUA-Irã tenham se desescalado após a assinatura de um acordo de paz interino e o início das negociações, o dólar americano se fortaleceu em resposta a uma interpretação hawkish do mercado sobre a primeira reunião do Fed dos EUA sob o novo presidente Kevin Warsh em junho.”
“As condições de financiamento nos EUA permanecem confortáveis nos mercados europeu e japonês, embora com um leve viés de aperto.”
“Dito isso, o apelo do USD continua sendo desafiado pelas preocupações dos investidores sobre o excepcionalismo americano, a sustentabilidade fiscal de longo prazo e as incertezas políticas contínuas.”
