Estrategistas do Societe Generale, Kit Juckes e Olivier Korber, argumentam que a força do dólar americano permanece sustentada por um crescimento robusto nos EUA, inflação persistente e um choque favorável nos termos de troca em relação à Europa e Ásia. Eles observam que o dólar já se valorizou contra a maioria das moedas principais e esperam que essa força persista na segunda metade de 2026, apesar de uma pausa recente.
Narrativa do “King Dollar” permanece intacta
“Nossa Perspectiva de Câmbio para 2026, ‘O Rei Dólar retornará’, tinha uma imagem de capa de ‘Crescimento’ lutando contra ‘O Fed’ por um cofre cheio de dólares.”
“A economia dos EUA já estava superando a concorrência europeia e asiática, mas os preços mais altos do petróleo trouxeram consigo um choque nos termos de troca – positivo para os EUA, negativo para a Europa e Ásia.”
“Como resultado, o humor mudou e o dólar se valorizou contra dois terços das outras principais moedas, e todas, exceto duas, do G10 (as ricas em recursos AUD e NOK).”
“Esperamos que a força do USD persista durante a segunda metade do ano.”
“Dos principais impulsionadores do crescimento dos EUA (petróleo, capex de IA e apoio fiscal), apenas o preço do petróleo está recuando.”
