Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que o ICE Brent encerrou o segundo trimestre em forte queda, com os mercados precificando uma recuperação na oferta do Golfo Pérsico e produção recorde nos EUA. Eles destacam o aumento da confiança de petroleiros no Golfo Pérsico, forte produção e exportações dos EUA, e potenciais exportações chinesas de produtos refinados como fatores que limitam os preços do petróleo, apesar dos riscos geopolíticos em andamento.
Fluxos do Golfo Pérsico pesam sobre o Brent
“O mercado de petróleo terminou o segundo trimestre ontem fraco, com o ICE Brent caindo um pouco mais de 38% no período de abril a junho, o pior desempenho trimestral desde o primeiro trimestre de 2020, quando a crise da Covid atingiu a demanda. O mercado de petróleo continua a ter uma visão otimista sobre uma recuperação da oferta do Golfo Pérsico, apesar de recentes escaladas entre os EUA e o Irã. As negociações indiretas em Doha esta semana teriam sido positivas.”
“Os movimentos de navios petroleiros no Estreito de Ormuz ainda parecem limitados. O total de travessias de petroleiros, que incluem movimentos de entrada e saída, é estimado em cerca de 11 na terça-feira, abaixo de um pico de 24 na quarta-feira passada. Admito que houve um leve aumento no tráfego de entrada de petroleiros, sugerindo que os armadores estão se tornando cada vez mais confiantes em mover embarcações para o Golfo Pérsico.”
“Se essa tendência acelerar, ela se torna um claro obstáculo – e potencialmente um desafio direto – para nossa visão de que os preços do petróleo deveriam subir dos níveis atuais.”
“Os dados mais recentes da EIA mostram que os EUA aumentaram a produção de petróleo bruto para um nível recorde em abril. A oferta subiu para um recorde de 13,93 milhões de b/d, um aumento de 1,6% em relação ao mês anterior e 3,5% maior ano a ano. Os números mensais ecoam a tendência semanal, mostrando que as exportações totais de petróleo bruto e produtos petrolíferos dispararam para um novo recorde de 13,61 milhões de b/d em abril, um aumento de 1,74 milhões de b/d no mês e 3,26 milhões de b/d no ano.”
“Há relatos de que a China aliviou as restrições às exportações de produtos refinados após apertar os controles sobre as exportações durante o início da guerra no Golfo Pérsico. O governo teria dito a algumas refinarias estatais que elas podem retomar as exportações de gasolina e diesel. Obviamente, as exportações ainda terão que se enquadrar nas cotas governamentais.”
