O iene japonês não se valorizou mesmo com o aumento da taxa de juros pelo Banco do Japão. A OCBC destaca que a política de aperto monetário não é acelerada, mantendo o JPY como moeda de financiamento. O risco de intervenção permanece elevado, mas a reversão sustentada depende de um viés mais hawkish do BoJ.
Christopher Wong, da OCBC, aponta que o aumento de 25 pontos base da taxa para 1,0% e a confirmação do fim do tapering em 2027 ofereceram suporte limitado ao iene. O viés político permanece para novos aumentos, mas o caminho não é acelerado, deixando o Japão com a menor taxa real entre os G10 e mantendo o JPY como moeda de financiamento, a menos que o BoJ se torne mais claramente hawkish.
“O BoJ apertou, o JPY atrasou: o BoJ aumentou as taxas em 25 bp para 1,0%, conforme esperado, com um voto contrário do novo membro do conselho Asada, que preferiu manter. Também confirmou que o tapering das compras de títulos terminará em abril de 2027.”
“O viés político permanece para novos aumentos, mas não há sinal de um caminho de aperto acelerado. Isso limita o suporte de curto prazo para o JPY. Apesar da taxa de política em máximas de 30 anos, o Japão ainda tem a menor taxa real entre os G10.”
“O risco de intervenção permanece elevado com o USDJPY ligeiramente acima de 160. No entanto, as ameaças de intervenção sozinhas são improváveis de impulsionar uma reversão sustentada. É necessário um viés mais claramente hawkish do BoJ para mover o JPY de uma moeda de financiamento para uma moeda de investimento.”
