O dólar canadense enfrenta limitações de ganhos frente ao dólar americano devido às expectativas de juros. O Banco do Canadá (BoC) deve manter a taxa de política em 2,25% por uma quinta reunião consecutiva, com opção de política bidirecional, conforme a inflação contida permite uma pausa prolongada. Enquanto os swaps precificam mais de 50 pontos base de altas, o banco vê espaço para essas apostas serem reduzidas, destacando níveis de alta no USD/CAD se a resistência for quebrada.
A pausa do BoC contrasta com o preço de mercado. “O Banco do Canadá é amplamente esperado para manter a taxa de política em espera em 2,25%”, afirma Elias Haddad, do BBH. “O BoC também está preparado para manter sua opção de política bidirecional introduzida em abril, que novas restrições comerciais dos EUA ao Canadá argumentariam por cortes, mas preços persistentemente altos de energia poderiam justificar ‘aumentos consecutivos na taxa de política’.”
A curva de swaps precifica mais de 50 pontos base de altas de juros nos próximos doze meses. Há espaço para apostas em altas de juros do BoC serem ajustadas para baixo contra o CAD. A resistência imediata do USD/CAD é oferecida em 1,3967 (máximo de 31 de março). Se esse nível ceder, o próximo alvo é a máxima de novembro de 2025, em torno de 1,4140.
Em nossa visão, o cenário de inflação contida no Canadá dá ao BoC espaço para manter os juros em espera por um período prolongado e avaliar se a retomada no emprego de maio e o PIB real de abril são sustentados.
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
