O Banco do Canadá (BoC) manteve sua taxa de política em 2,25% pela quinta reunião consecutiva e sinalizou não ter urgência para aumentar os juros, apesar da opção de movimentos em ambas as direções. Com os mercados precificando 50 pontos base de alta nos próximos 12 meses, o analista Elias Haddad, do Brown Brothers Harriman (BBH), julga a curva de swaps muito agressiva e vê risco de o USD/CAD subir gradualmente em direção a 1,4140.
A precificação de mercado vista como muito agressiva para aumentos
“Ontem, o Banco do Canadá (BoC) manteve a taxa de política em 2,25% pela quinta reunião consecutiva. A decisão era amplamente esperada. O BoC reiterou sua opção de política de dois lados introduzida em abril, de que novas restrições comerciais dos EUA ao Canadá argumentariam por cortes, mas preços de energia persistentemente altos poderiam justificar ‘aumentos consecutivos na taxa de política’.”
“No entanto, o comunicado sugere que o BoC não tem pressa para começar a aumentar as taxas. O BoC apontou que ‘a economia deve permanecer em excesso de oferta’ e que ‘até o momento, há evidências limitadas de transmissão amplamente difundida dos preços mais altos de energia para outros preços ao consumidor’.”
“Conclusão: a curva de swaps é muito agressiva, precificando 50 pontos base de aumentos do BoC nos próximos 12 meses. O risco é o USD/CAD subir para 1,4140 (máximo de novembro de 2025) enquanto a curva de swaps se ajusta para baixo.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
