A BNY, por meio de Bob Savage, observa que uma elevação de taxas pelo Banco Central Europeu (BCE) é amplamente antecipada, mas a orientação sobre movimentos futuros e os riscos de crescimento serão decisivos para o EUR/USD. O banco argumenta que o Conselho de Governança dificilmente se comprometerá com um ciclo de aperto prolongado, com o euro já negociando próximo das projeções do BCE e uma desvalorização moderada do euro (EUR) sendo potencialmente desejável para exportadores.
“Uma elevação pelo BCE na quarta-feira é considerada um fato consumado, mas a incerteza permanece sobre o que acontecerá em seguida”, afirma Savage. “Por enquanto, acreditamos que a mensagem ‘não esqueça o crescimento’ é forte o suficiente (pelo menos nos bastidores) para que o Conselho de Governança não consiga se comprometer com um ciclo prolongado, o que já arriscaria alguma desvantagem para o euro: qualquer aumento de exposições que responda apenas à grande lacuna entre as expectativas do BCE e de pares exigiria alguma moderação.”
“Em comparação com 2025, notamos que o BCE não está mais ‘correndo atrás’ do desempenho do EUR, pois a moeda agora negocia em torno dos níveis antecipados em suas três últimas Projeções da Equipe”, complementa. “Isso significa impacto insignificante de qualquer lado, e o BCE deve observar que a recente alta na precização ‘hawkish’ não apoiou a moeda, tanto em termos de níveis quanto de posicionamento – a moeda permanece sub-representada no iFlow.”
“Se algo, um EUR modestamente mais fraco provavelmente é desejável para ajudar os exportadores.”
