A Libra está sustentada por uma aposta que se torna cada vez mais difícil de justificar. Os mercados ainda preveem altas de juros do Banco da Inglaterra (BoE) este ano, mesmo que a economia por trás da moeda sinalize contração, em vez do superaquecimento que normalmente justificaria uma política mais restritiva. A Libra resiste, mas apoia-se em uma convicção emprestada, e o credor é o mercado de energia.
Apertando em meio a sinais de contração
Os dados não são sutis. O Índice de Gestores de Compras (PMI) de construção de maio ficou perto de 38, em território de contração, o mercado de trabalho perdeu cerca de 100 mil vagas na última leitura, a pior desde 2020, e ainda assim a taxa de juros está em 3,75%, com a curva ainda inclinada para mais aperto. O crescimento salarial perto de 4,1% dá algo para os falcões apontarem, mas elevar as taxas em uma economia em retração é um caminho estreito que o BoE claramente preferiria não trilhar.
Prêmio falcão emprestado do petróleo bruto
A razão pela qual o BoE não pode simplesmente cortar juros está no mercado de energia. O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de abril, perto de 2,8%, teria, em tempos mais calmos, aberto caminho para um alívio. Em vez disso, o conflito no Oriente Médio e a ameaça ao fornecimento de petróleo bruto através do Estreito de Hormuz mantiveram os custos de energia elevados e a inflação geral pegajosa. O prêmio falcão da Libra é efetivamente emprestado do petróleo bruto, e se esses temores de oferta diminuírem, o suporte sob a Libra desaparecerá com eles. É o mesmo choque de inflação importada que força a mesma postura falcão sobre o Japão e a Austrália, o que liga esta história da Libra ao quadro geral.
O Fed estabelece o piso sob o dólar
No outro lado da negociação, o Federal Reserve (Fed) não oferece ajuda à Libra. Os falantes de quinta-feira, incluindo Schmid, Barkin e Daly, todos alertaram que as taxas podem subir se a inflação não diminuir, e os mercados agora inclinam-se para uma alta no final do ano, em vez de um corte. O gráfico também não oferece resgate: o GBP/USD está preso entre suas Médias Móveis Exponenciais (EMA) de 50 e 200 dias, com o Índice de Força Relativa Estocástica (Stoch RSI) perto do ponto médio. Isso é uma configuração não comprometida, e um gráfico não comprometido deixa a história macro firmemente no comando.
Bailey, depois os payrolls
O governador Bailey fala duas vezes no fim de semana, na quinta-feira à noite e novamente na sexta, e qualquer inclinação para os riscos de crescimento em vez da persistência da inflação derrubaria a aposta falcão imediatamente. Depois vem o evento principal: os Nonfarm Payrolls (NFP) na sexta às 12:30 GMT, com consenso perto de 85 mil após 115 mil, com desemprego visto em 4,3%. Uma leitura firme mantém o dólar em alta e limita a Libra, enquanto uma leitura fraca oferece algum alívio. Na próxima semana, chegam as vendas no varejo do Reino Unido no início, e depois um conjunto de dados de PIB e produção na sexta que testará novamente a imagem de crescimento.
Como negociar a armadilha
Resistência: a EMA de 50 dias em torno de 1,3450, depois 1,3650 em um recuo sustentado do dólar.
Suporte: a EMA de 200 dias perto de 1,3400, com uma perda desse nível apontando para 1,3150.
Viés: lateralizado com uma base fraca. A Libra resiste apenas enquanto seu prêmio de alta persistir, e esse prêmio depende do petróleo bruto elevado e de um Fed que permanece falcão. Um NFP fraco, uma inclinação dovish de Bailey, ou preços de energia em diminuição cada um desgastaria isso, e dois deles chegam dentro de 24 horas.
