O par GBP/USD opera ligeiramente abaixo de 1.3400 nesta quarta-feira, com uma valorização de cerca de um quarto de por cento. A moeda britânica volta a testar a Média Móvel Exponencial (MME) de 200 dias, que tem atuado como teto para as valorizações desde a recuperação de meados de junho. O Cable recuperou aproximadamente duas figuras desde a área de 1.3150 em menos de duas semanas, mas o resultado é uma resistência que não consegue romper e um suporte que se recusa a ceder.
Choque inflacionário externo impulsiona a demanda
A força da Libra não é interna. Novos ataques dos EUA ao Irã fizeram o preço do petróleo bruto disparar mais de 6%, elevando as expectativas de aperto monetário do Banco da Inglaterra (BoE). O mercado agora precifica integralmente um aumento de 25 pontos base até o final do ano, acima das cerca de três quartos de probabilidade antes da declaração do cessar-fogo em Versalhes ter sido quebrada. Uma alta em novembro agora é mais provável do que não. A manutenção da taxa em 3,75% em junho já contava com dois votos divergentes para 4,00%, então o bloco hawkish só precisa que o choque energético persista, e o Estreito de Ormuz fornece essa persistência diariamente.
O mesmo choque afeta a economia real de forma contrária, e é por isso que a armadilha se mantém em vez de se resolver com uma alta. A inflação de serviços a 3,7% está exatamente onde o BoE não pode ignorá-la, enquanto o Índice de Gerentes de Compras (PMI) de serviços está abaixo da linha de 50, os postos de trabalho estão encolhendo e o crescimento salarial está desacelerando para perto de 3,4%. Um banco central elevando juros em um setor de serviços em contração não é um amigo para a moeda a longo prazo, e os traders de Sterling precificam ambas as partes dessa frase simultaneamente.
O Relatório de Estabilidade Financeira de terça-feira adicionou pouco calor, sinalizando alavancagem, avaliações esticadas e risco cibernético, ao mesmo tempo que declarou o sistema resiliente. O Governador já descartou cortes no curto prazo, admitindo que a meta de 2% só será atingida mais tarde do que o previsto. O mercado de juros ouviu tudo isso como permissão para manter a alta precificada, que é a única razão pela qual uma moeda atrelada a um setor de serviços em contração está sendo negociada em máximas de três semanas.
O lado do Dólar não cede
As atas do Federal Open Market Committee (FOMC) de quarta-feira, divulgadas às 18:00 GMT, mal moveram o par, e a falta de reação é, em si, a descoberta. O documento mostrou um comitê dividido quase igualmente, com muitos membros vendo a taxa de fundos acima da faixa atual até o final do ano e muitos outros nela ou abaixo; o gráfico de pontos de junho apresentou nove altas contra oito manutenções e um corte, enquanto o novo presidente continua a remover a orientação prospectiva da comunicação. Uma divisão silenciosa não altera os preços, mas garante que o Dólar permaneça com demanda em cada divulgação de inflação.
Com a Bank Rate em 3,75% e a faixa do Federal Reserve (Fed) em 3,50%-3,75%, não há um diferencial de rendimento significativo para o Cable negociar, então o par recorre a manchetes e posicionamento. A política do Reino Unido fornece o suficiente do primeiro: Andy Burnham continua sendo o provável sucessor de Keir Starmer, com uma transição possível até meados de julho, mas ele ainda não nomeou um Chanceler, com Ed Miliband sendo cotado para o cargo. Sterling precifica uma transição gerenciada em vez de uma disputa, o que é mais um motivo para nada se mover muito.
Calendário calmo mantém a gaiola trancada
A quinta-feira traz um discurso de um vice-governador do BoE às 09:30 GMT e os Pedidos Iniciais de Seguro-Desemprego nos EUA às 12:30 GMT, com 218 mil esperados; nenhum deles é capaz de romper uma MME de 200 dias. Os testes mais pesados se acumulam a partir de 14 de julho, quando os dados do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA abrem uma sequência que inclui dados de crescimento, emprego e inflação do Reino Unido antes que o Fed e o BoE decidam a política no final do mês. Até que uma dessas divulgações force a questão, a consolidação é o trade, e o mercado sabe disso: o Momentum está no meio do caminho e sem direção, enquanto o par oscila em um bolso cada vez mais apertado abaixo da média móvel.
O Cable passou a semana lutando contra o mesmo bolso de cinquenta pips abaixo da média, e uma compressão tão teimosa tende a se resolver violentamente em vez de educadamente. A parte complicada para ambos os lados é que o calendário entre agora e 14 de julho não oferece nada com força suficiente para forçar a quebra, o que deixa as manchetes do estreito e o humor do Dólar como os únicos fatores de risco com dentes intradiários.
Níveis técnicos do GBP/USD a serem observados
Resistência: A MME de 200 dias, logo abaixo de 1.3400, é a muralha, com 1.3450 logo atrás e a marca de 1.3500 acima disso; o par não negocia nessa zona desde que caiu do pico de maio perto de 1.3650.
Suporte: A MME de 50 dias, dentro do bolso de 1.3350-1.3400, ampara as quedas intradiárias, antes de 1.3300 e a base de junho em 1.3150.
Viés: Altista apenas com um fechamento diário acima de 1.3400; até que a MME de 200 dias ceda, as altas são para serem vendidas de volta para o bolso de 1.3350, e uma perda de 1.3300 inverteria a tendência para o lado baixista em direção à base de junho.
Perguntas Frequentes sobre a Libra Esterlina
O que é a Libra Esterlina?
A Libra Esterlina (GBP) é a moeda mais antiga do mundo (886 d.C.) e a moeda oficial do Reino Unido. É a quarta unidade mais negociada no mercado de câmbio (FX), respondendo por 12% de todas as transações, com uma média de US$ 630 bilhões por dia, de acordo com dados de 2022. Seus principais pares de negociação são GBP/USD, também conhecido como ‘Cable’, que representa 11% do FX, GBP/JPY, ou o ‘Dragon’, como é conhecido pelos traders (3%), e EUR/GBP (2%). A Libra Esterlina é emitida pelo Banco da Inglaterra (BoE).
Como as decisões do Banco da Inglaterra impactam a Libra Esterlina?
O fator mais importante que influencia o valor da Libra Esterlina é a política monetária decidida pelo Banco da Inglaterra. O BoE baseia suas decisões em saber se atingiu seu objetivo principal de “estabilidade de preços” – uma taxa de inflação estável em torno de 2%. Sua principal ferramenta para alcançar isso é o ajuste das taxas de juros. Quando a inflação está muito alta, o BoE tentará contê-la aumentando as taxas de juros, tornando mais caro para pessoas e empresas o acesso ao crédito. Isso é geralmente positivo para o GBP, pois taxas de juros mais altas tornam o Reino Unido um lugar mais atraente para investidores globais depositarem seu dinheiro. Quando a inflação cai muito, é um sinal de que o crescimento econômico está desacelerando. Nesse cenário, o BoE considerará reduzir as taxas de juros para baratear o crédito, de modo que as empresas tomem mais empréstimos para investir em projetos que gerem crescimento.
Como os dados econômicos influenciam o valor da Libra?
Divulgações de dados medem a saúde da economia e podem impactar o valor da Libra Esterlina. Indicadores como PIB, PMIs de Manufatura e Serviços, e emprego podem influenciar a direção do GBP. Uma economia forte é boa para a Sterling. Não só atrai mais investimento estrangeiro, como também pode encorajar o BoE a aumentar as taxas de juros, o que fortalecerá diretamente o GBP. Caso contrário, se os dados econômicos forem fracos, a Libra Esterlina provavelmente cairá.
Como o Balanço Comercial impacta a Libra?
Outra divulgação de dados significativa para a Libra Esterlina é o Balanço Comercial. Este indicador mede a diferença entre o que um país ganha com suas exportações e o que gasta em importações durante um determinado período. Se um país produz exportações altamente procuradas, sua moeda se beneficiará puramente da demanda extra criada por compradores estrangeiros que buscam adquirir esses bens. Portanto, um Balanço Comercial líquido positivo fortalece uma moeda e vice-versa para um saldo negativo.
