O estrategista de câmbio da ING, Francesco Pesole, espera que o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ) mantenha uma postura hawkish na reunião de 27 de maio, enquanto alerta que os mercados subestimam o risco de um aumento surpresa das taxas de juros. Ele vê novas projeções indicando aperto monetário a partir do 3º trimestre de 2026 e prevê dois aumentos de 25 pontos base a partir de julho. O desempenho do NZD ainda é visto como amplamente impulsionado por fatores globais.
“Em nossa visão, há argumentos suficientes para um aumento nesta reunião de 27 de maio (um risco subestimado), mas o RBNZ tem errado para o lado dovish e parece mais provável que opte por uma manutenção hawkish. Novas projeções podem mostrar aperto monetário já no 3º trimestre, e esperamos o primeiro de dois aumentos em julho. Os movimentos do NZD devem permanecer majoritariamente impulsionados externamente”, afirma Pesole.
“De qualquer forma, um aumento em julho parece cada vez mais provável em nossa visão, e não deve ser uma ação isolada. Nossa previsão atual é de 50 pontos base de aperto em 2026, embora isso dependa fortemente da dinâmica do mercado de energia. O mercado de swaps precifica 21 pontos base para julho e 75 pontos base até o fim do ano, e suspeitamos que a comunicação do RBNZ nesta reunião buscará preservar essa precificação hawkish.”
“Se nossas expectativas de revisão das projeções de taxas se confirmarem, os mercados receberão uma luz verde implícita para continuar precificando cerca de três aumentos até o fim do ano. Mesmo em um cenário de desescalada no Oriente Médio, haveria incentivo limitado para empurrar a precificação muito abaixo de dois aumentos.”
“Esse pano de fundo é favorável ao NZD, dada a tendência do mercado de recompensar moedas respaldadas por um aperto monetário proativo pelos bancos centrais. No entanto, a perspectiva de curto prazo permanece dominada por manchetes do Oriente Médio, sentimento de risco global e expectativas de taxas dos EUA.”
“Além do curto prazo, nossa chamada para o NZD/USD retornar acima de 0,60 no 2º semestre de 2026 continua a repousar em uma resolução relativamente benigna no Golfo, juntamente com nossas expectativas de dois aumentos do RBNZ e um corte do Fed até o fim do ano.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
