A Commerzbank, por meio do Dr. Vincent Stamer, argumenta que os fracos dados do PMI da área do euro e o aumento dos custos de insumos colocam o BCE em um dilema de política. O banco atualmente espera apenas um aumento de 25 pontos base em junho, mas alerta que um conflito prolongado ou em escalada no Golfo Pérsico, mantendo os preços da energia elevados, poderia forçar múltiplos aumentos, mesmo que as condições corporativas na zona do euro piorem.
O caminho das taxas depende do conflito no Golfo
“A queda no PMI composto aponta para um segundo trimestre fraco para a economia. Ao mesmo tempo, os preços de compra das empresas estão subindo, e elas estão repassando parte desses custos mais altos para seus clientes.”
“Isso apresenta um dilema para o BCE: para conter a inflação, o banco central teria que aumentar as taxas de juros, o que pesaria ainda mais na economia. Portanto, atualmente esperamos apenas um aumento de 25 pontos base pelo banco central em junho.”
“No entanto, essa previsão depende muito de como o conflito no Golfo Pérsico se desenrola. Se o Estreito de Hormuz permanecer fechado até o segundo semestre ou se as hostilidades militares até se intensificarem novamente, os preços da energia permaneceriam altos por mais tempo ou até subiriam ainda mais.”
“Isso também aumentaria significativamente os efeitos indiretos sobre os preços de outros bens. Nesse caso, o BCE provavelmente aumentaria os juros mais de uma vez, mesmo que a situação das empresas na zona do euro fosse se deteriorar ainda mais.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
