Estrategistas da MUFG observam que o Dólar americano (USD) enfraqueceu apesar de sólidos dados de emprego dos EUA, pois o otimismo com um possível acordo EUA-Irã e a alta das ações impulsionam o apetite por risco. Eles destacam riscos de baixa para a economia dos EUA, margem para a Federal Reserve (Fed) reduzir juros mais tarde este ano e alertam que conflito prolongado e choques de energia podem, eventualmente, limitar a venda do dólar.
“O dólar americano enfraqueceu ainda mais na semana passada, sem resolução à vista para o conflito no Oriente Médio. Ataques no Estreito de Hormuz aumentaram, mas os EUA mantêm que o cessar-fogo permanece em vigor. Isso fez os preços do petróleo caírem na última semana.”
“A magnitude de um apetite por risco tão forte está elevando o otimismo global e encorajando a venda do dólar americano. Um forte relatório de empregos dos EUA não foi suficiente para desencadear força no dólar. O dólar americano ainda pode ver ganhos renovados e, quanto mais o Estreito de Hormuz permanecer fechado, maior o potencial de uma virada no sentimento de risco.”
“Ainda concluímos que os riscos de baixa para a economia permanecem mais relevantes nesta fase do ciclo. O índice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan caiu para um novo recorde baixo na sexta-feira, com as preocupações com o custo de vida muito provavelmente sendo a fonte da última queda de confiança. Isso coincide com o crescimento suave dos salários nominais que deve se traduzir em crescimento contínuo fraco nos rendimentos reais.”
“O crescimento fraco dos rendimentos reais provavelmente encorajará o Fed a aliviar sua postura monetária mais tarde no ano, assumindo que não haja escalada no conflito que resulte em aumentos maiores da inflação. Esse cenário para os consumidores dos EUA, as perspectivas de incertezas geopolíticas contínuas e o risco de incertezas comerciais renovadas com Trump ameaçando ações tarifárias adicionais não sugerem que uma recuperação sustentada na demanda por trabalho seja iminente.”