Derek Halpenny, do MUFG, observa que a escalada do conflito no Oriente Médio e os riscos associados ao preço do petróleo estão limitando a venda do dólar americano (USD). Dados mais fortes de manufatura e varejo nos EUA não alteraram significativamente as expectativas do Federal Reserve, mas um aperto completo ainda é precificado para o final do ano. Ele adverte que uma alta acentuada no Brent e a escalada do conflito podem antecipar o aperto do Fed e adiar uma nova tendência de baixa para o dólar.
Conflito no Oriente Médio sustenta a resiliência do dólar
“Não houve trégua na escalada do conflito no Oriente Médio, que continua a conter o apetite por vender o dólar. Os ataques dos EUA se expandiram no sexto dia de combates renovados. O Irã respondeu atacando bases americanas no Kuwait, Jordânia e Bahrein.”
“O tráfego observável no Estreito de Ormuz é escasso, mas a valorização dos preços do petróleo bruto certamente ainda não atingiu um nível que faria os ativos de risco sofrerem pressão via yields mais altos. As condições gerais de risco pioraram, com investidores continuando a reduzir a exposição em ações ligadas a chips, à medida que as avaliações de IA continuam a ser questionadas. Isso, no entanto, não está prejudicando o dólar americano, com a venda impactando mais as ações asiáticas.”
“Os dados divulgados ontem nos EUA também ajudaram a conter a venda do dólar. O índice de manufatura ‘Philly Fed’ disparou (41,4 de 10,3), com a maioria dos índices no relatório apontando para uma recuperação na atividade de manufatura. As vendas no varejo (grupo de controle) permaneceram robustas, com um ganho de 0,5% após um aumento revisado de 0,8% em maio.”
“Um aperto completo permanece precificado para o final do ano, mas os spreads geralmente têm permanecido contra o dólar desde os dados de inflação dos EUA desta semana. O risco de uma alta súbita nos preços do petróleo bruto permanece o principal impedimento para uma nova venda do dólar americano. Embora haja relatos de que algum tráfego de navios-tanque está passando pelo Estreito de Ormuz, parece estar em um nível que poderia rapidamente se tornar problemático para o fornecimento de energia – a AIE diz que em questão de semanas.”
“Outra alta nos preços da energia faria com que uma elevação da taxa do Fed fosse antecipada novamente, e este permanece o risco principal para nossa visão de uma nova tendência de baixa para o dólar.”
