Estrategistas da TD Securities esperam que o Banco do Canadá (BoC) mantenha sua taxa de política em 2,25% ao longo de 2026, retornando a um nível neutro de 2,75% em 2027 por meio de elevações de 25 pontos base em janeiro e março. Eles veem os preços mais altos do petróleo devido às tensões EUA-Irã como um choque inflacionário, mas argumentam que expectativas bem ancoradas e inflação central moderada permitem que o banco olhe para além do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) mais forte.
“Procuramos que o Banco do Canadá permaneça em espera em 2,25% ao longo de 2026 antes de retornar ao neutro (2,75%) no próximo ano, com elevações de 25 pb em janeiro e março. Preços mais altos do petróleo resultantes de ataques dos EUA ao Irã e ameaças subsequentes à oferta global de petróleo bruto introduziram um choque material para a inflação, mas acreditamos que o banco pode permanecer paciente enquanto aguarda mais clareza sobre a perspectiva geopolítica e os desdobramentos para o CPI doméstico. Esperamos que a inflação atinja cerca de 3% no segundo trimestre, acima das projeções do BoC no Relatório Monetário de abril, mas a combinação de expectativas bem ancoradas, menor amplitude inflacionária e momento inflacionário central moderado deixa o banco bem posicionado para olhar além do CPI forte.”, afirma o relatório.
“Os mercados buscarão o Resumo das Deliberações do Banco do Canadá para mais insights sobre a decisão de política de abril e os riscos bidirecionais citados nas orientações do banco. Esperamos que os minutos aprofundem a avaliação do banco sobre riscos geopolíticos e o impacto de preços mais altos do petróleo bruto para a economia canadense. Os minutos também devem expandir quaisquer visões divergentes sobre as orientações do banco e o potencial de “aumentos consecutivos” na taxa de política.”, complementam.
O vice-governador Alexopoulos falará sobre IA e produtividade na Ottawa Economics Association em 13 de maio; o discurso será liberado às 11:05 ET, com uma sessão de perguntas e respostas moderada programada para logo depois. O banco também publicará seu Resumo das Deliberações em 13 de maio às 13:30, oferecendo uma visão mais próxima da decisão de 29 de abril. Olhando para a frente, o vice-governador Vincent fará um discurso em Montreal em 26 de maio, antes da Revisão do Sistema Financeiro em 28 de maio.
