Economistas da TD Securities, Oscar Munoz e Eli Nir, esperam que o Federal Reserve (Fed) permaneça em espera até setembro, enquanto avalia o impacto do conflito no Irã e monitora a inflação. Eles projetam 50 pontos base de cortes em 2026, mais 25 pontos base em março de 2027, mas alertam que a inflação persistente impulsionada por energia e as divisões internas do Comitê de Mercado Aberto Federal (FOMC) podem atrasar o easing e manter a taxa de fundos do Fed mais alta por mais tempo.
O caminho de easing está condicionado ao choque do Irã. “Powell foi não comprometido com a política futura, mas notou discussões sobre mudar a orientação adiante para uma postura mais bidirecional, uma mudança favorecida por três presidentes regionais do Fed que dissentiram em abril. Como esperado, qualquer mudança hawkish provavelmente começaria com a linguagem do comunicado.”
“O alto grau de divisão no Comitê, no meio do choque do petróleo em desenvolvimento, sublinha como será difícil para o futuro presidente Warsh alcançar cortes no curto prazo. Esperamos que o FOMC ainda possa retomar o easing em setembro com a normalização da inflação — condicional a impactos econômicos mais modestos do Irã. No entanto, o risco está crescendo de que o Fed permaneça em espera por mais tempo.”
“Procuramos um total de 50 pontos base de easing este ano, em setembro e dezembro, com um corte adicional de 25 pontos base em março de 2027, terminando com uma taxa de fundos do Fed em 3,00%. No entanto, reconhecemos que o risco está crescendo em torno de um Fed que permanece em espera por mais tempo.”
“Os comentários pós-FOMC esta semana serão destacados pelo presidente Williams — com quaisquer comentários sobre a discussão da mudança de linguagem sendo chave para observar.”
(Este artigo foi criado com a ajuda de uma ferramenta de Inteligência Artificial e revisado por um editor.)
