Analistas do Commerzbank, liderados pelo Dr. Jörg Krämer e Bernd Weidensteiner, preveem que o Federal Reserve (Fed) manterá a taxa dos federal funds no intervalo de 3,50%–3,75% em sua próxima reunião. A instituição deve resistir à pressão política por cortes imediatos, dado que a inflação permanece acima da meta e os choques de preços impulsionados pelo petróleo continuam no radar.
Fed deve segurar as taxas antes de iniciar o afrouxamento
“É provável que o Fed mantenha suas taxas de juros inalteradas pela terceira vez consecutiva. Afinal, a taxa de inflação está acima da meta há cinco anos, e o conflito no Oriente Médio está pressionando os preços ainda mais. Como resultado, as expectativas de inflação provavelmente não estão mais tão ancoradas quanto antes”, afirmam os analistas.
Para o banco, o Fed está empenhado em manter as expectativas inflacionárias sob controle, e um corte de juros neste ambiente seria contraproducente. Apesar da pressão política contínua, não se espera mudança na taxa básica na próxima semana. No máximo, o Diretor Miran poderia votar por um corte, mas o consenso deve manter o target range atual.
Perspectivas para o Dólar e juros no longo prazo
O Commerzbank projeta que o Fed retome os cortes de juros apenas em direção ao final do ano, quando a inflação der sinais mais claros de arrefecimento. No entanto, essa transição pode trazer volatilidade para o mercado de câmbio.
“O dólar provavelmente ficará sob pressão novamente após o fim do conflito com o Irã, devido a cortes de juros acentuados e, em última análise, excessivos nos Estados Unidos. Isso está muito relacionado à percepção de uma independência cada vez menor do Federal Reserve”, conclui o relatório.