Alvin Liew, do UOB, analisa a inflação nos Estados Unidos (US) e a política do Federal Reserve (Fed) após o relatório do Índice de Preços ao Consumidor (CPI) de julho. Liew observa que o CPI geral e o núcleo permanecem acima da meta de 2% do Fed, mas prevê uma moderação gradual da inflação, com o CPI geral em média de 3,5% e o núcleo em 2,8% em 2026. Liew espera que o Fed mantenha as taxas inalteradas através de 2026, antes de iniciar cortes graduais em 2027.
Riscos de inflação e pausa estendida do Fed
“A perspectiva de inflação melhorou, mas os riscos de alta persistem, largamente ligados aos preços da energia e desenvolvimentos geopolíticos: Embora a inflação geral e o núcleo continuem a diminuir e sejam consistentes com condições de demanda doméstica mais fracas, ambos permanecem acima da meta de 2% do Fed.”
“No geral, embora o relatório do CPI de julho tenha reduzido as preocupações imediatas de que a inflação nos EUA seja persistentemente alta, também é muito cedo para declarar vitória sobre a inflação, e a retomada da tendência desinflacionária provavelmente será em um caminho irregular e suscetível a choques externos.”
“Mantemos uma perspectiva de inflação equilibrada no curto prazo, esperando que o CPI geral tenha uma média de cerca de 3,5% e o CPI núcleo de cerca de 2,8% em 2026, ao mesmo tempo em que mantemos nosso cenário base de que o Fed permanecerá inalterado através de 2026 antes de retomar cortes graduais de taxa em 2027.”
“Sem surpresas, o risco para a perspectiva do CPI permanece altamente dependente dos desenvolvimentos geopolíticos no Oriente Médio. Se as tensões regionais continuarem a diminuir e os preços da energia permanecerem estáveis ou caírem, a inflação geral poderá moderar-se ainda mais durante o restante de 2026.”
