Os preços do cobre quase recuperaram as perdas provocadas pelo conflito com o Irã, mesmo com liquidações expressivas de fundos e ativos de risco em baixa. Um estrategista sênior de commodities da TD Securities aponta para uma escassez sem precedentes de cobre desimpedido e diz que o comportamento de acumulação é mais persistente desta vez.
Estoques restritos impulsionam compras
O preço do cobre tem mostrado recuperação, mesmo diante de grandes ajustes de liquidity de fundos, sugerindo que os fundos podem não vender o metal no curto prazo, abrindo espaço para novas compras.
Por detrás dos números, a demanda por commodities permaneceu firme após o conflito no Irã, com um padrão de acumulação semelhante ao visto em outros conflitos geopolíticos como Rússia-Ucrânia.
Os estoques desimpedidos de cobre estão em níveis sem precedentes, em parte devido a (1) cobre retido pela reserva estratégica da China; (2) cobre nos EUA sem fácil acesso ao litoral; e (3) a contabilização de estoques mínimos operacionais.
Para o futuro, algoritmos não devem vender cobre em cenários razoáveis para os preços na próxima semana; porém, uma continuação da recuperação pode estimular programas de compra que somem até 13% do tamanho máximo.
Os mercados de cobre continuam avançando rumo a um possível aperto, com o cenário técnico apontando para uma pressão de oferta mais ampla.
