O time de commodities da ING aponta que o cobre subiu para perto de uma alta de um mês, acompanhando o avanço de metais industriais à medida que os mercados precificam a redução dos riscos macro e potenciais negociações entre EUA e Irã. O cobre continua sendo movido principalmente por manchetes, com riscos de escalada de conflitos e picos de energia como pontos de queda, enquanto um cenário de desescalada poderia levar o metal a superar o desempenho, com cortes de juros, dólar mais fraco e maior apetite ao risco.
Rali movido por manchetes com cenários claros
O cobre atingiu aproximadamente uma alta de um mês nesta semana, refletindo ganhos amplos nos metais industriais, à medida que o mercado precificava uma redução dos riscos macro.
No entanto, o mercado permanece fortemente dependente de notícias. Qualquer escalada no conflito, novos picos nos preços de energia ou sinais de demanda mais fraca podem reverter o sentimento rapidamente.
Em um cenário de desescalada, é provável que o cobre tenha um desempenho superior, apoiado pelas expectativas de cortes de juros, por um dólar mais fraco e por uma melhora geral no apetite ao risco.
Riscos de fornecimento downstream também ganham atenção. O ácido sulfúrico surge como gargalo para a produção SX-EW de cobre, com cerca de metade do enxofre transportado por mar atravessando o Estreito de Hormuz.
Os preços do ácido sulfúrico na China subiram cerca de 90% desde o início do conflito no Irã. Proibições de exportação, impostas após a interrupção no trânsito pelo Hormuz, elevam os riscos de interrupção de abastecimento para produtores dependentes de ácido no Chile, no Peru e na República Democrática do Congo.
