Visão da ING: Na visão de Francesco Pesole, da ING, a queda para 0,870 evidencia a sensibilidade da libra ao rali de ações e sugere espaço limitado para novas quedas do EUR/GBP. As expectativas para a política do BCE devem permanecer firmes, enquanto a precificação do BoE pode recuar com mais suavidade se os preços da energia caírem. Nesse cenário, espera-se que a comunicação do BoE ajude o par a retornar perto de 0,880 neste trimestre.
Reprecificação do BoE pode impulsionar o EUR/GBP
É difícil vislumbrar muito espaço para nova desvalorização do EUR/GBP após a queda para 0,870, pois isso reflete principalmente a sensibilidade da libra ao intenso rali de ações.
As expectativas de política monetária no âmbito do EUR podem permanecer estáveis, enquanto uma reprecificação dovish do BoE pode ocorrer de forma mais suave caso os preços de energia continuem caindo. Afinal, o BoE já estava pronto para cortar antes de o conflito começar, e há convicção de que os riscos de efeitos de segunda ordem no Reino Unido são significativamente menores do que em 2022.
Alguns membros do BoE — incluindo o Governador Andrew Bailey, Catherine Mann e Megan Greene — podem oferecer aos mercados uma oportunidade de reduzir a precificação abaixo de um único aumento neste ano (hoje em cerca de 30bp), alimentando o cenário de alta para o EUR/GBP. Mantemos a expectativa de que o par retorne a 0,880 neste trimestre.