Fed informou que reduzir o tamanho do seu balanço pode tornar a política de juros mais flexível. A leitura é de que esse encolhimento não é apenas viável, mas uma ferramenta útil para cenários futuros.
Caminho para encolher o balanço
O governador do Fed, Stephen Miran, explicou que uma redução gradual do balanço poderia ocorrer entre US$ 1 trilhão e US$ 2 trilhões, e que esse caminho levaria vários anos. A evolução dependerá da demanda por reservas no sistema bancário, o que, por sua vez, amplia as opções de ação da instituição em períodos de crise.
Um balanço menor ajuda a evitar distorções de mercado e pode tornar as operações mais simples a longo prazo. Miran não defende a venda de ativos do Fed nem o retorno a um regime de reservas estritamente escassas, mas sugere que intervenções de mercado mais ativas podem facilitar o ajuste do tamanho do balanço.
Medidas possíveis incluem reduzir a estigmatização de operações de repo e do desconto, bem como explorar formas de liquidez que não criem desequilíbrios no mercado financeiro.
Reação do mercado
As declarações não mudam significativamente o humor do dólar, com o mercado mantendo o foco em outros eventos geopolíticos e dados econômicos relevantes no curto prazo.
