O BNP Paribas aponta que as firmas da indústria na União Europeia entram no choque energético de 2026, ligado ao Irã, com margens de inadimplência históricamente baixas, o que indica saúde financeira mais robusta do que em 2022. O banco ressalta que as medidas de apoio devem ficar mais contidas por causa de restrições orçamentárias, mas destaca que setores como defesa, infraestrutura pública e a demanda por IA podem apresentar resiliência adicional, ajudando a conter insolvências e desemprego.
Inadimplência na manufatura está estável, mas o apoio político é incerto
Durante audiência em 18 de março de 2026, perante o Comitê de Assuntos Econômicos e Monetários do Parlamento Europeu, uma autoridade da BCE citou a ausência de deterioração na qualidade dos ativos bancários e a estabilidade das taxas de inadimplência como indicadores indiretos da saúde financeira das empresas tomadoras de crédito na UE, especialmente no setor manufatureiro.
Em vários países da UE, a taxa de inadimplência do setor manufatureiro está em níveis historicamente baixos. Os picos observados no início do período costumam registrar as maiores quedas posteriormente.
Em muitos casos, as taxas diminuíram em mais da metade entre o 2º trimestre de 2019 e o 4º trimestre de 2025. Quando houve aumentos nesse intervalo, eles permaneceram modestos.
De modo geral, a queda da inadimplência no setor manufatureiro em diversos países sugere melhoria na saúde financeira. A capacidade inicial do setor de suportar o choque energético ligado ao conflito de 2026 indica, em teoria, que ele está mais bem preparado do que no início do conflito de 2022.
No entanto, encomendas ligadas à defesa, infraestrutura pública e IA devem oferecer fontes adicionais de resiliência. Combinadas com a boa saúde financeira inicial do setor manufatureiro europeu, podem ajudar a limitar impactos sobre falências e desemprego.