Especialistas da HSBC Jose Rasco e Michael Zervos afirmam que a Federal Reserve manteve a taxa de fundos entre 3,50% e 3,75% e sinalizou uma postura clara de observação. Eles esperam que não haja mudanças até 2026 e 2027, já que os riscos de inflação aumentaram com o peso dos preços de energia, enquanto os riscos do mercado de trabalho recuam modestamente e as tensões geopolíticas complicam o cenário.
Política em pausa: os riscos permanecem equilibrados
“Na reunião de março, a Fed manteve novamente a taxa de política inalterada em 3,50%-3,75% e sinalizou uma postura de esperar e ver.”
“A inflação persistentemente alta e o aumento dos riscos geopolíticos criaram incerteza para os participantes da instituição.”
Mantemos nossa visão de que a Fed manterá as taxas inalteradas ao longo de 2026 e 2027. Os riscos de inflação subiram, principalmente devido ao repique nos preços de energia, enquanto os riscos do mercado de trabalho recuaram modestamente.
Preços voláteis de energia e riscos geopolíticos devem continuar a sustentar a demanda por ativos de refúgio e o dólar.
Bolsa e crédito em foco — permanecemos com overweight em ações dos EUA e globais, apoiadas por lucros fortes e tendências estruturais favoráveis, mesmo com o risco de estanflação nos EUA mantendo-se baixo diante do conflito no Oriente Médio.
No âmbito de renda fixa, adotamos uma postura neutral em Treasuries, dada a oscilação dos rendimentos, e privilegiamos dívida corporativa de grau de investimento pela rentabilidade atrativa e dívida local de mercados emergentes para diversificação. Complementamos com exposições em ouro e alternativas para gerenciar a volatilidade e ampliar a diversificação.
