O MUFG observa que o Banco Popular da China (PBoC) elevou o requisito de depósito de FX de 4% para 6% após o par USD/CNY se aproximar de 6,65, com efeito a partir de 15 de novembro. A medida é vista como uma forma de imobilizar aproximadamente US$ 24 bilhões em liquidez cambial, com o objetivo de desacelerar a apreciação do CNY, em vez de revertê-la.
O MUFG mantém suas projeções para o par USD/CNY em 6,65 para o final de 2026 e 6,50 para o terceiro trimestre de 2027.
Ajuste de política para moderar a força do CNY
“Na China, o PBoC elevou o requisito de depósito de FX de 4% para 6% após o USD/CNY cair em direção a 6,65, com efeito a partir de 15 de novembro.”
“Espera-se que a medida imobilize aproximadamente US$ 24 bilhões em liquidez de câmbio.”
“Esta política, em nossa visão, visa reduzir o ritmo de apreciação do CNY contra o Dólar, em vez de ser um esforço para reverter a tendência de valorização do CNY.”
“A valorização do CNY este ano tem sido sustentada pelo grande superávit comercial da China e pela crescente conversão corporativa de receitas do superávit comercial para Renminbi.”
“Mantemos nossas projeções para o USD/CNY em 6,65 para o final de 2026 e 6,50 para o terceiro trimestre de 2027.”
