O vice-governador do Banco Central da Austrália, Andrew Hauser, afirmou que a condução da política monetária enfrenta um desafio incomum, já que a economia segue operando acima do seu potencial mesmo após a recuperação recente, deixando espaço limitado para cortes de juros no curto prazo.
Em uma conferência da UBS em Sydney, Hauser disse que a demanda estava levemente acima da capacidade quando o PIB retomou o crescimento no ano anterior — a fase de recuperação mais apertada desde o começo dos anos 80. Embora esse vigor demonstre atividade sólida e emprego robusto, ele também limita o quanto o banco pode afrouxar a política sem reacender pressões inflacionárias.
- Isso ainda pode ser compatível com a inflação retornando à meta ao longo do médio prazo.
- Entretanto, alcançar esse objetivo exigirá política suficientemente restritiva para reduzir o hiato produtivo nesse período.
Hauser observou que a capacidade econômica da Austrália continua apertada, com pouca folga no mercado de trabalho e nas condições de oferta.
- A ausência de capacidade ociosa é uma notícia positiva, pois significa empresas mais ativas e mais empregos, mas também impõe desafios à formulação da política, acrescentou.
Ele afirmou que cortes de juros poderiam ser retomados no fim de 2025 para apoiar o crescimento, mas ressaltou que uma desinflacionação sustentável exigiria ganhos de produtividade e investimentos em nova capacidade.
Na semana passada, o RBA manteve a taxa de juros em 3,6%, interrompendo uma série de três cortes realizados no início de 2025.
Os formuladores de política tornaram-se mais cautelosos diante de uma inflação mais forte, demanda doméstica firme e a recuperação do mercado imobiliário. O banco central espera que a inflação permaneça acima da faixa-alvo de 2-3% pelo menos até meados de 2026, refletindo restrições contínuas de capacidade.