Relatório recente aponta pressão crescente sobre o rand, com o ZAR liderando saídas entre moedas de alto rendimento em mercados emergentes, na véspera da decisão do SARB. O texto aponta que o ZAR saiu de uma resistência inicial para vendas aceleradas, e o mercado já precifica um aperto monetário agressivo. O SARB precisa adotar uma postura claramente hawkish para enfrentar as crescentes preocupações com a balança de pagamentos e manter a estabilidade do rand.
Rand pressionado pela reprecificação da política
A decisão de hoje do SARB será mais um teste para moedas de alto rendimento, especialmente na região EMEA. O ZAR já foi a moeda de pior desempenho entre as de alto rendimento nos EMs na última semana, mas continua entre as que apresentam maior demanda pela fuga de capitais.
Na última semana, houve uma aceleração nas vendas de ZAR, com ajustes em algumas posições cambiais. O mercado mudou drasticamente a sua leitura sobre a política do SARB: de um caminho quase automático rumo a uma meta de inflação menor, abrindo espaço para regras fiscais mais rígidas, para um aperto agressivo já embutido nas expectativas. O SARB deverá responder com firmeza para evitar uma deterioração adicional, sobretudo se o mercado intensificar a pressão sobre a balança de pagamentos.
Por isso, a pressão para que o SARB ofereça uma resposta realmente hawkish é significativa, já que diferenciar-se é essencial no ambiente atual.
