De acordo com Elias Haddad, da Brown Brothers Harriman (BBH), o par USD/PHP está sendo negociado logo abaixo de sua máxima recorde, à medida que a disparada nos preços do petróleo bruto neutraliza a postura hawkish do Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP). O banco central elevou as taxas em 25 bps, para 4,50%, sinalizando novos apertos adiante.
Peso enfraquecido apesar da postura rígida do BSP
O USD/PHP subiu para níveis próximos ao recorde de 63,8300 registrado em 30 de março. O movimento ocorre porque o choque nos preços das commodities energéticas tem tido um peso maior para a moeda do que o diferencial de juros proposto pela autoridade monetária filipina.
O BSP elevou a taxa de política monetária em 25 bps, atingindo 4,50%, justificando que as perspectivas de inflação se deterioraram devido ao conflito contínuo no Oriente Médio. A decisão dividiu o mercado: cerca de metade dos analistas consultados pela Bloomberg previa a alta, enquanto a outra metade esperava manutenção.
Este aumento foi o primeiro desde outubro de 2023, interrompendo um ciclo de flexibilização que acumulou 225 bps de cortes nos últimos 20 meses. O governador Eli Remolona destacou que a decisão não foi unânime, mas representou um “bom consenso”, revelando que uma alta de 50 bps também chegou a ser discutida.
Remolona sinalizou que mais altas estão no pipeline, enfatizando que, uma vez iniciado o ciclo de elevação, a tendência é de continuidade. O BSP agora projeta que a inflação média deve ultrapassar o teto da meta de 4,0% tanto em 2026 quanto em 2027.
