Terça-feira Revela Mais ao Iene Japonês do que a Próxima Semana
O par USD/JPY opera ligeiramente acima de 154,00, com uma queda de 1,22% na segunda-feira. Dados de crescimento salarial no Japão, previstos para 3,9% YoY às 23:30 GMT, são o foco principal. Swaps precificam o Banco do Japão (BoJ) em 97% e o Federal Reserve em 59%.
O par USD/JPY negocia logo acima de 154,00, após ceder 1,22% na segunda-feira com os mercados americanos fechados. Tudo o que resta para o par discutir chega em dez dias, e o primeiro evento ocorre hoje à noite. Os dados salariais japoneses às 23:30 GMT são o número que o Banco do Japão (BoJ) estabeleceu como condição para todo o resto.
Hoje é o teste de Tóquio
Os ganhos nominais de trabalho no Japão para julho serão divulgados às 23:30 GMT, esperados em 3,9% YoY após 3,4%. A segunda estimativa do Produto Interno Bruto (PIB) japonês virá às 23:50 GMT, com crescimento previsto de 0,4% no trimestre após 0,3%, e o deflator em 2,6%, juntamente com a conta corrente esperada em ¥2,87 trilhões após um déficit de ¥92,3 bilhões.
O dado salarial é o que realmente importa, e a comparação útil está na mesma divulgação. Pagamento nominal visto em 3,9% contra um deflator de 2,6% representa um ganho real, que é precisamente o que faltava para o cenário hawkish. O país que não conseguiu gerar crescimento salarial por uma geração está programado para reportar alguns números às onze e meia da noite.
O que não pode fazer é adicionar a setembro. Essa alta está precificada em quase 97% e não há espaço acima dela. O que pode mover hoje é outubro, onde a precificação é mais fina e onde um membro do conselho já levantou a possibilidade de movimentos consecutivos em vez da cadência de um a cada seis meses que o BoJ manteve. O rendimento do Título do Governo Japonês (JGB) de dez anos superou 3% em 1º de setembro pela primeira vez desde 1996, então o mercado de títulos já tomou esse lado.
Duas reuniões, e a dúvida mudou de lado
O Federal Reserve decide em 16 de setembro e o BoJ em 18 de setembro, quarenta e oito horas depois. Os swaps têm o corte japonês em quase 97%. A precificação do mercado para o Federal Reserve coloca seu corte em 59%, com a banda alvo em 3,50% a 3,75% e a taxa efetiva em 3,63%.
Essa é uma reversão de como esse par funcionou por anos. A perna do Iene era a imprevisível e a perna do Dólar se movia conforme o programado. Entrando em duas semanas com ambos os bancos ativos, Tóquio é a quase certeza e Washington é a questão em aberto.
O tamanho da lacuna não é a história. A taxa de política de Tóquio é de 1% contra uma média do Federal Reserve de 3,625%, e a entrega de ambos os aumentos não move isso o suficiente para ser negociado. O que está sendo negociado é qual dos dois caminhos cede primeiro, e em quanto após a reunião, em vez de nela.
Não resta mais nada para precificar do lado do Iene
A sexta-feira mostrou como um mercado decidido se parece da outra direção. Os dados de Payroll (NFP) dos EUA registraram 162 mil contra um consenso de 53 mil, o USD/JPY disparou para pouco menos de 157,00 em segundos após a divulgação às 12:30 GMT, e todo o movimento desapareceu em menos de uma hora. A segunda-feira então retirou 1,22% do par em uma sessão em que o país que produziu esses payrolls estava fechado.
Portanto, a aritmética da semana é unilateral. Há três pontos de margem restantes na precificação japonesa e quarenta e um na americana, o que deixa a impressão de inflação de sexta-feira como o único número programado capaz de mover este par mais do que ele retorna.
O resto da semana é americano
A leitura do ADP de emprego dos EUA chega terça-feira às 12:15 GMT. O Índice de Preços ao Produtor (PPI) dos EUA segue na quinta-feira às 12:30 GMT, esperado em 0,4% no mês após um julho estável e 5,3% YoY após 4,7%, com a medida principal em 4,6% YoY após 4,2%. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego chegam junto, esperados em 205 mil após 206 mil.
O Índice de Preços ao Consumidor (CPI) dos EUA chega sexta-feira às 12:30 GMT, esperado em 0,4% no mês após 0,1%, com a taxa anual estável em 3,4% e a medida principal caindo para 2,4%. O sentimento de Michigan e a medida de expectativas de inflação de um ano, última em 4%, seguem às 14:00 GMT. Uma impressão no consenso firma uma alta já precificada em 59% e dá à perna do Dólar a única coisa que foi a seu favor em duas semanas.
Níveis e viés
Resistência: A área de 154,50 limita o repique, e o salto de segunda-feira parou aquém de 155,00 antes de devolver a maior parte. Acima disso, 156,00 é a abertura de segunda-feira e fica logo abaixo da máxima da sessão. A Média Móvel Exponencial (EMA) de 200 dias perto de 158,00 foi rompida em 3 de setembro e agora limita qualquer retração, com a EMA de 50 dias logo abaixo de 159,50 acima dela.
Suporte: A marca de 154,00 é todo o mapa. A mínima de segunda-feira está alguns pips acima dela e o par passou a noite europeia em quarenta pips sem quebrá-la. Abaixo dela, o gráfico não apresenta estrutura negociada alguma, o que deixa 153,50 e 153,00 como figuras redondas em vez de níveis testados.
Viés: Baixista enquanto 155,00 resistir. O Índice de Força Relativa Estocástico (Stoch RSI) diário está em 82 com o preço nas mínimas de sua faixa, então nenhuma leitura de sobrevenda está disponível para apoiar um repique e o oscilador tem toda a sua faixa restante para devolver. A medida intradiária perto de 58 está no meio da faixa após o repique da tarde ter enfraquecido, o que não ajuda nem atrapalha. Um fechamento diário acima de 155,50 invalida a chamada. Uma impressão salarial fraca hoje à noite faz isso mais rápido, e um número de inflação americana forte na sexta-feira faz isso com mais poder de permanência.
Perguntas Frequentes sobre o Iene Japonês
Quais fatores-chave impulsionam o Iene Japonês?
O Iene Japonês (JPY) é uma das moedas mais negociadas do mundo. Seu valor é amplamente determinado pelo desempenho da economia japonesa, mas mais especificamente pela política do Banco do Japão, pelo diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos, ou pelo sentimento de risco entre os traders, entre outros fatores.
Como as decisões do Banco do Japão impactam o Iene Japonês?
Um dos mandatos do Banco do Japão é o controle da moeda, portanto, seus movimentos são cruciais para o Iene. O BoJ interveio diretamente nos mercados cambiais às vezes, geralmente para diminuir o valor do Iene, embora evite fazê-lo com frequência devido a preocupações políticas de seus principais parceiros comerciais. A política monetária ultra-flexível do BoJ entre 2013 e 2024 causou a depreciação do Iene em relação às suas principais moedas pares devido a uma crescente divergência de políticas entre o Banco do Japão e outros bancos centrais importantes. Mais recentemente, o desdobramento gradual dessa política ultra-flexível deu algum suporte ao Iene.
Como o diferencial entre os rendimentos dos títulos japoneses e americanos impacta o Iene Japonês?
Na última década, a postura do BoJ de manter uma política monetária ultra-flexível levou a uma divergência de políticas cada vez maior com outros bancos centrais, especialmente com o Federal Reserve dos EUA. Isso apoiou um alargamento do diferencial entre os títulos de 10 anos dos EUA e do Japão, o que favoreceu o Dólar Americano contra o Iene Japonês. A decisão do BoJ em 2024 de abandonar gradualmente a política ultra-flexível, juntamente com os cortes nas taxas de juros em outros grandes bancos centrais, está estreitando esse diferencial.
Como o sentimento de risco mais amplo impacta o Iene Japonês?
O Iene Japonês é frequentemente visto como um investimento de porto seguro. Isso significa que, em tempos de estresse no mercado, os investidores são mais propensos a colocar seu dinheiro na moeda japonesa devido à sua suposta confiabilidade e estabilidade. Tempos turbulentos provavelmente fortalecerão o valor do Iene em relação a outras moedas consideradas mais arriscadas para investir.
