Michael Wan, do MUFG, destaca o forte desempenho da Rupia Indiana (INR), impulsionado por entradas de Dólar Americano (USD) acima do esperado, provenientes das medidas FCNR(B) do Reserve Bank of India (RBI), que agora excedem US$ 130 bilhões.
Wan ainda espera que o par USD/INR tenda a subir ao longo do tempo, mas argumenta que as medidas cambiais do RBI reduziram os riscos de depreciação acentuada da moeda.
O MUFG também vê espaço para taxas de juros indianas mais altas, dadas as robustas condições macroeconômicas, e prevê um aumento de 50 bps pelo RBI a partir de dezembro.
Suporte da Rupia e Perspectivas de Taxa
“Em particular, vimos um forte desempenho da Rupia Indiana, impulsionado por entradas de Dólares muito maiores do que o esperado provenientes das medidas cambiais FCNR(B) do RBI, atingindo mais de US$ 130 bilhões no total até 31 de agosto.”
“Nossa mensagem principal para os clientes é que ainda acreditamos que o USD/INR deve tender a subir ao longo do tempo, mas as medidas cambiais do RBI deram às autoridades um poder de fogo e munição significativos e, como tal, continuamos a acreditar que o risco de cauda esquerda de uma forte depreciação da INR foi removido.”
“No entanto, somos um tanto menos cautelosos do ponto de vista das taxas, e acreditamos que o mercado pode precificar um movimento em direção a taxas mais altas, dadas as dinâmicas macroeconômicas mais amplas de forte crescimento de crédito e PIB, política fiscal favorável e interação com condições climáticas adversas.”
“Continuamos a prever que o RBI aumentará as taxas em 50 bps, começando na reunião de dezembro.”
