O Relatório do OCBC indica que o Banco Central da Índia (RBI) manteve sua taxa de política em 5,25%, mas revelou medidas direcionadas de fluxo de capital, incluindo swaps cambiais concessionais e isenções fiscais para investidores estrangeiros em títulos governamentais. Essas medidas devem apoiar o balanço de pagamentos da Índia e a rupia no curto prazo, embora o banco ainda espere um aperto de 50 pontos base no exercício fiscal de 2027, conforme as pressões inflacionárias de alimentos e energia se intensificam.
Na reunião de junho do RBI, a taxa de juros foi mantida unânime em 5,25%, mas o foco foi em um conjunto de medidas de fluxo de capital. Essas incluem taxas de swap cambial concessionais, disponíveis até 30 de setembro, para incentivar empresas estatais e bancos a levantar financiamento em dólar. O RBI também anunciou isenções fiscais para investimento estrangeiro em títulos governamentais, regras mais rígidas sobre repatriação de receitas de exportação e ampliou o pool de títulos governamentais de longo prazo elegíveis para investidores institucionais estrangeiros.
No geral, essas medidas são incrementalmente positivas para o balanço de pagamentos da Índia e podem elevar o sentimento do mercado, proporcionando suporte de curto prazo à INR. No entanto, nossos economistas ainda esperam um aperto cumulativo de 50 pontos base no exercício fiscal de 2027. Os riscos estão inclinados para mais altas, pois as pressões inflacionárias estão se intensificando não apenas da energia, mas cada vez mais dos alimentos.
