Perspectivas para inflação e crescimento
O BCE mantém que a trajetória da inflação e do crescimento na zona do euro depende de fatores complexos e de dados que mudam ao longo do tempo. A avaliação é de que a recuperação continua, mas com incertezas que podem mudar rapidamente.
Riscos em ambos os sentidos
Existem fatores que podem acelerar a inflação, como pressões de salários e aumentos de custos de energia, além de choques de cadeia de suprimentos. Por outro lado, uma demanda global mais fraca ou políticas fiscais restritivas podem frear a inflação mais cedo do que o esperado, afetando o crescimento.
Implicações para a política monetária
A orientação é de cautela e paciência. O BCE pretende manter uma postura gradual de normalização, ajustando as medidas conforme surgem evidências de convergência da inflação para a meta, evitando acelerações que possam prejudicar o crescimento.
O que observar nos próximos meses
- Inflação subjacente e custos de energia
- Dinamismo do crédito e atividade industrial
- Fluxos de comércio e condições financeiras globais
- Sinais de efeitos de segunda ordem na economia