Yannis Stournaras, governador do Banco da Grécia, é membro do Conselho de Governação do BCE. Em Copenhague, ele sinalizou que o BCE provavelmente encerrou o ciclo de cortes de juros, a menos que haja deterioração relevante na inflação ou no crescimento.
Ele explicou que, embora a inflação esteja projetada para ficar ligeiramente abaixo de 2% nos próximos anos, isso por si só não justifica novas quedas na taxa de juros. A política monetária está em um “bom equilíbrio” — não perfeito, mas adequado — e, por ora, não há razão para mexer nas taxas.
Autoridades mantiveram os custos de empréstimos estáveis na última reunião, pela segunda vez consecutiva, avaliando pressões de preços contidas e riscos gerenciáveis. “Somos orientados por dados — se em nossas reuniões percebermos mudanças, também mudaremos”, disse Stournaras, acrescentando: “seria necessária uma mudança substancial na nossa visão para alterar nossa posição”.
Ele também apontou que os riscos permanecem inclinados ao lado negativo devido a tarifas e incerteza geopolítica, embora “esses riscos não sejam fortes o suficiente para justificar outro corte”.
As projeções de setembro do BCE indicam inflação de 1,7% no próximo ano e 1,9% em 2027, com a atualização de dezembro estendendo-se até 2028. “Por ora, esperamos que a inflação em 2028 fique próxima de 2%, mas abaixo dela, e não acima”, comentou, pedindo cautela.
Stournaras minimizou a importância de um novo corte de 0,25 ponto percentual, dizendo que dificilmente traria impacto prático, mas simbolicamente poderia ter efeito. Também rejeitou a ideia de que uma moeda única mais forte, por si só, mudaria a política: “Não estamos em uma situação em que um único fator possa nos levar a mudar nossa posição.”
Impactos previstos no mercado:
- FX: o euro é sustentado, já que o BCE sinaliza o fim do ciclo de cortes, salvo choques significativos.
- Taxas: o rali de títulos na zona do euro pode desacelerar, com o BCE enfatizando dependência de dados e um “bom equilíbrio”.
- Ações: impulso de curto prazo limitado, já que novos estímulos parecem improváveis.
