O MUFG, através de Lloyd Chan, aponta que os sólidos fundamentos da Malásia, como crescimento robusto, inflação sob controle e política monetária prudente, oferecem suporte ao Ringgit. Contudo, o cenário doméstico apresenta riscos políticos crescentes que podem influenciar o par USD/MYR nos próximos meses. Mesmo com uma demanda externa forte e inflação contida, os desfechos de eleições estaduais e as dinâmicas das coalizões políticas podem introduzir um prêmio de risco à moeda, resultando em fraqueza temporária.
O analista observa que a combinação de rendimentos elevados nos EUA, riscos geopolíticos no Oriente Médio e o aumento dos riscos políticos internos estão exercendo uma pressão de baixa de curto prazo sobre o Ringgit. Embora o cenário base preveja que o conflito no Oriente Médio seja contido, interrupções no fornecimento de petróleo podem manter as preocupações com a inflação globais e adiar o início do corte de juros pelo Fed. De fato, os fluxos de petroleiros pelo Estreito de Ormuz colapsaram após o fracasso do Memorando de Entendimento de cessar-fogo entre EUA e Irã no início deste mês.
“No entanto, esperamos que a fraqueza do Ringgit seja contida, dado o cenário de crescimento favorável da Malásia, inflação controlada, setor externo forte e formulação de políticas prudente, o que deve ajudar a prevenir uma depreciação desordenada da moeda.”
“Do ponto de vista cambial, as autoridades também demonstraram disposição para suavizar a volatilidade excessiva recente do câmbio. Semelhante às medidas implementadas em 2024, esperamos esforços contínuos para incentivar a conversão de exportações e fluxos de repatriação por corporações ligadas ao governo, caso o Ringgit sofra pressão excessiva.”
“Embora a economia permaneça como suporte, desenvolvimentos políticos domésticos podem se tornar um motor mais importante para o USD/MYR nos próximos meses. A incerteza política em torno de eleições estaduais, dinâmicas de coalizão partidária ou especulações sobre o momento de uma futura eleição geral podem gerar períodos de fraqueza temporária do Ringgit. Após a eleição estadual de Johor em 11 de julho, onde o partido da coalizão governante PH teve um desempenho fraco, a próxima eleição estadual de Negeri Sembilan em 1º de agosto servirá como um sinal político chave.”
“A intensificação da incerteza eleitoral e política pode introduzir um prêmio de risco maior sobre o Ringgit.”
