O MUFG, através de seu analista Lloyd Chan, observa que o Ringgit Malaio (MYR) tem apresentado desempenho inferior desde a reunião do FOMC em junho. Fatores como o aumento dos rendimentos dos títulos americanos e a ampliação do diferencial de juros entre os EUA e a Malásia exercem pressão sobre a moeda.
Embora a visão construtiva de médio prazo do banco para o ringgit permaneça inalterada, uma perspectiva de curto prazo mais pessimista foi adotada. Isso ocorre porque, apesar da solidez dos fundamentos domésticos, as dinâmicas das taxas de juros nos EUA estão dominando o cenário.
“Para o ringgit, nossa visão construtiva anterior – ancorada no estreitamento dos diferenciais de juros com os EUA e nas exportações resilientes de manufatura e eletrônicos – permanece intacta no médio prazo.”
“A fraqueza recente reflete, na verdade, uma mudança em direção às dinâmicas das taxas de juros dos EUA, em vez de qualquer deterioração nos fundamentos domésticos.”
“Nesse contexto, a inflação contida e os subsídios contínuos aos combustíveis reduzem a urgência para o Bank Negara Malaysia (Banco Central da Malásia) apertar a política monetária, deixando o MYR cada vez mais exposto à medida que os diferenciais de juros EUA-Malásia se ampliam.”
“Isso sustenta um viés de curto prazo negativo para o ringgit, embora esperemos que os fundamentos macroeconômicos se reafirmem assim que as pressões das taxas de juros dos EUA diminuírem.”
