Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA dispararam na quarta-feira, com as receitas dos títulos de 10 e 30 anos ultrapassando o nível chave de 5%. Uma combinação de dados fortes dos EUA, expectativas de aperto do Fed e baixa demanda por títulos do Tesouro dos EUA está impulsionando os rendimentos esta semana. Esses níveis sugerem custos de empréstimo mais altos para famílias e empresas, o que ameaçaria o crescimento econômico.
Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA atingiram seus níveis mais altos em anos na quarta-feira, impulsionados por uma combinação de expectativas crescentes de maior aperto monetário pelo Federal Reserve (Fed) dos EUA, após dados otimistas de atividade empresarial nos EUA e um leilão fraco de títulos do Tesouro dos EUA. Esses níveis são consistentes com custos de empréstimo mais altos em hipotecas, cartões de crédito ou empréstimos corporativos, representando, em última análise, uma tensão significativa no crescimento econômico. O mercado reagiu com aversão ao risco, pesando sobre as ações e fortalecendo o Dólar Americano (USD).
O rendimento do título do Tesouro de 30 anos negocia a 5,444% nesta quinta-feira, seu nível mais alto em 22 anos, e o benchmark de 10 anos atingiu 5,148% pela primeira vez desde 2007, após um salto expressivo de 20 pontos base em relação às mínimas de quarta-feira. O rendimento de 2 anos, que está intimamente relacionado às expectativas de aperto monetário do Fed, subiu para máximas de dois anos em 4,494%.
Os títulos de longo prazo cruzaram assim o nível de 5%, considerado um limiar psicológico, que, além de elevar os custos de empréstimo a níveis proibitivos, pode levar os investidores a se afastarem dos mercados de ações em direção à dívida governamental sem risco.
Dados fortes dos EUA e demanda fraca por títulos do Tesouro impulsionaram os rendimentos
Os rendimentos dos EUA dispararam na quarta-feira, pois os dados preliminares do Índice de Gerentes de Compras (PMI) da S&P Global mostraram forte atividade empresarial. Esses números, juntamente com salários mais altos e custos crescentes em meio a preços de energia elevados, aumentaram as expectativas de que o banco central dos EUA terá que apertar sua política monetária em breve para evitar o superaquecimento da economia.
O Governador do Fed, Michael Barr, confirmou essas visões mais tarde na quarta-feira, afirmando que “mais aumentos nas taxas provavelmente serão necessários para garantir o retorno oportuno à inflação de 2%.”
Além disso, um leilão de títulos do Tesouro dos EUA de cinco anos atraiu uma demanda chocantemente fraca, o que, segundo analistas do MUFG, destaca a inquietação dos investidores em relação às perspectivas das taxas dos EUA.
Nesse cenário, o MUFG alerta que “o câmbio [está] mais vulnerável a um desmanche de carry, dado o quão bem esses trades se saíram neste ambiente de volatilidade cambial incrivelmente baixa”. Em tal turbulência, o MUFG espera que “os ativos de alto rendimento em mercados emergentes sofreriam mais, enquanto o iene e o franco suíço teriam desempenho superior”, à medida que os investidores migram de posições de carry mais arriscadas para moedas tradicionais de refúgio seguro.
