O Deutsche Bank Research, liderado por Sanjay Raja e Maui Brennan, destaca a resiliência surpreendente da economia do Reino Unido (RU) ao choque energético relacionado ao Irã em 2026. O Produto Interno Bruto (PIB) cresceu 0,6% no primeiro trimestre e 0,4% no segundo, tornando o RU a economia de maior crescimento na G7. Inflação mais branda, forte gasto das famílias, investimento empresarial robusto e acúmulo de estoques apoiam a visão do Deutsche Bank de que o PIB de 2026 poderá superar sua previsão de 1,1%.
Crescimento supera expectativas apesar do choque energético
“Mas após um forte primeiro trimestre de 2026, onde o crescimento do PIB superou as expectativas dos analistas, subindo 0,6% no trimestre, o crescimento do PIB no segundo trimestre de 2026 também não decepcionou. Pelo segundo trimestre consecutivo, a economia do RU superou as expectativas dos analistas, expandindo 0,4% no trimestre. Para ser claro, o RU é agora a economia de crescimento mais rápido na G7 até agora este ano, com a economia crescendo a um ritmo anualizado de 2%.”
“E, mais uma vez, os analistas terão que revisar suas projeções para cima, com mais riscos de alta surgindo em torno das previsões de PIB para 2026. Crucialmente, a recente alta no crescimento levanta a questão: por que a economia tem sido tão resiliente, apesar do choque energético do Irã? De fato, os gastos das famílias dispararam 0,85% no primeiro semestre de 2026.”
“No quadro geral, o PIB do RU continua a mostrar mais resiliência do que muitos esperavam. Os dados de pesquisa de verão já superaram nossas próprias expectativas, com os últimos dados do PMI apontando para uma firmeza na atividade (o índice composto flash de agosto saltou de 52,2 para 52,5). E agora vemos mais potencial de alta em nossas projeções de crescimento para o segundo semestre de 2026, particularmente no terceiro trimestre de 2026.”
“Um forte efeito de arrasto, mais o momentum sustentado, podem fazer o PIB avançar um décimo para 0,2% no trimestre (nossa projeção atual tem o crescimento do PIB projetado em 0,1% no trimestre no terceiro e quarto trimestres).”
“Em suma, embora vejamos o crescimento do PIB em 1,1% este ano, há algum risco de alta surgindo. Os riscos estão inclinados para mais uma revisão para cima nos próximos meses.”
