O PIB do Reino Unido subiu 0,5% em fevereiro em relação ao mês anterior, superando expectativas e levando a uma revisão de crescimento do 1T-2026 para 0,5–0,6% no trimestre. O crescimento ocorreu de forma ampla em serviços, produção de petróleo e energia, e construção, mas o choque de energia vinda do Irã e o aumento das contas de energia devem conter o ímpeto do crescimento a partir do 2T-2026 e daqui em diante.
Crescimento supera previsões antes do choque energético
Fevereiro mostrou o PIB surpreendendo as expectativas — inclusive nossa previsão de consenso acima do esperado, chegando a 0,5% m/m. Não perca a revisão para janeiro também — destacamos isso em nossa nota de nowcast, que apontava que a leitura preliminar divergiria de nossas expectativas modeladas.
“Tomamos duas coisas disso. Os economistas estavam pessimistas demais com o crescimento do Reino Unido no início do ano. Nossos modelos nowcast agora indicam que o crescimento do 1T-26 retorna à nossa previsão original do início do ano: 0,5–0,6% q/q, refletindo algum retorno positivo após um segundo semestre de 2025 muito fraco.”
“A boa notícia é que o Reino Unido entrou no choque energético com uma base mais sólida do que muitos esperavam. O crescimento do 1T-26 deve superar em muito a taxa trimestral prevista por muitos economistas, elevando as projeções de crescimento anual.”
“A má notícia é que o impulso de crescimento não deve durar.”
“As famílias já devem sentir o impacto do choque energético iraniano, afetando rendimentos disponíveis e gastos discricionários. Os preços dos combustíveis subiram mais de 20% desde o choque do petróleo. As faturas de energia dupla devem subir em valores semelhantes no verão.”
“As empresas também devem reduzir planos de investimento, contratação e o ritmo de crescimento salarial, o que deve resultar em um crescimento mais lento no 2T-26 (e além).”
