Estrategistas do Societe Generale observam que o par USD/BRL formou um fundo mais alto e está testando sua média móvel de 200 dias perto de 5,22, com projeções de alta para 5,34–5,38. Eles rebaixaram o Brasil para neutro, alertando que riscos eleitorais e fiscais subestimados podem enfraquecer o Real Brasileiro (BRL), mesmo com o carry permanecendo favorável.
Real vulnerável com aquecimento político
“O par USD/BRL recentemente formou um fundo mais alto em torno de 5,04 e rompeu a linha de tendência de baixa traçada desde dezembro de 2024. O par agora está desafiando a média móvel de 200 dias (200-DMA).”
“O pico de junho em 5,22 é uma resistência potencial. Se o par USD/BRL superar este obstáculo, um rali estendido poderá se formar.”
“Os próximos objetivos podem estar localizados nas projeções de 5,34/5,38 e 5,46. O fundo registrado no início desta semana em 5,08 representa o primeiro suporte.”
“Na América Latina, o enfraquecimento do BRL em direção à 200 DMA perto de 5,205 não está passando despercebido. A baixa liquidez não escapa do escrutínio, mas as tensões políticas estão aumentando antes da eleição, causando um desempenho notavelmente inferior e possível rotação para o MXN como uma opção mais atraente.”
“As taxas DI estão subindo em toda a curva e o Ibovespa atingiu o menor nível em 7 meses de 168 mil ontem. Nossa equipe de estratégia rebaixou o Brasil para neutro de otimista há várias semanas, argumentando que os riscos eleitorais e fiscais estão subestimados, apesar do cenário favorável de carry.”
“Nosso economista Dev Ashish argumenta em sua perspectiva eleitoral que a vitória do Presidente Lula é o caso base, com uma probabilidade de 65%, juntamente com um Congresso dividido. Neste cenário, o BRL poderia enfraquecer para 5,25-5,35, forçando o BCB a proceder com cautela no afrouxamento monetário. A taxa Selic cairia então para 11,50% até o final de 2027.”
