A vitória de Lula nas eleições presidenciais brasileiras, com a derrota de Bolsonaro no segundo turno por 51,8% contra 48,2%, acende um alerta para o Real Brasileiro (BRL). Estrategistas do Societe Generale (SocGen) preveem perdas acentuadas para a moeda e o desmonte de posições compradas em BRL, que vinham sendo favorecidas nas últimas semanas. O banco destaca níveis de resistência cruciais para o par USD/BRL entre 5.20 e 5.31.
Economistas do SocGen projetam um ciclo de afrouxamento monetário mais superficial por parte do Banco Central do Brasil (BCB) e uma taxa Selic mais elevada por um período prolongado. Segundo a análise, a vitória de Lula sugere que a consolidação fiscal tende a ser gradual, mantendo as preocupações com a dívida e sustentando uma perspectiva de juros mais altos por mais tempo.
O cenário político, com um Congresso mais conservador e de direita fortalecido, pode limitar a capacidade da administração em implementar iniciativas políticas ambiciosas. Essa conjuntura leva os economistas a esperarem um ciclo de cortes na taxa Selic mais lento, com a taxa terminando 2027 em 12,25% e permanecendo acima das expectativas do mercado até 2028.
O desmonte de posições compradas em BRL pode resultar em uma desvalorização dolorosa da moeda nos próximos dias. Uma queda de 2 desvios padrão (2SD) poderia levar o BRL para 5.25, enquanto uma queda de 3SD poderia empurrar a moeda abaixo da resistência de 5.31, rumo a 5.33. Níveis mais próximos de 5.40 também são considerados.
A desvalorização do USD/BRL, que havia estagnado após formar um fundo mais alto em 4.94 (comparado ao mínimo de 4.88 em maio), tentou romper a média móvel de 200 dias no mês passado, mas encontrou forte resistência perto de 5.20-5.24. Essa zona se torna um obstáculo importante. Caso o par supere essa região, um repique maior não pode ser descartado, com projeções subsequentes em 5.31 e 5.39.
