A reeleição de Luiz Inácio Lula da Silva, em uma vitória surpreendente sobre Jair Bolsonaro, levanta preocupações sobre a volatilidade do Real Brasileiro, de acordo com uma análise do Societe Generale. O banco francês destaca que os mercados financeiros estão reavaliando suas posições, que foram construídas com base na expectativa de uma vitória de Bolsonaro.
A nota do Societe Generale aponta para um cenário de governabilidade desafiadora, com um Congresso mais conservador que pode restringir a agenda legislativa de Lula e limitar a expansão fiscal. A consolidação fiscal deve permanecer gradual, o que significa que as preocupações com a dívida pública persistirão, sustentando uma perspectiva de juros mais altos por um período prolongado.
Em relação à política monetária, o banco projeta um ciclo de cortes na taxa Selic mais superficial. A expectativa é que a Selic termine 2027 em 12,25% e permaneça acima das expectativas do mercado ao longo de 2028. Essa perspectiva de juros mais altos por mais tempo pode impactar o custo do crédito e o investimento no país.
O relatório ressalta que os ativos brasileiros provavelmente enfrentarão pressão imediata e um aumento da volatilidade no curto prazo, à medida que os investidores desfazem posições que foram montadas com base na expectativa de uma vitória de Bolsonaro. A disputa eleitoral, embora com resultado definido, pode ainda gerar tensões políticas e disputas judiciais, adicionando incertezas ao cenário.
