O Dólar Americano (USD) capitalizou sobre uma pausa inesperada na política monetária pelo Banco de Reserva da Nova Zelândia (RBNZ), que manteve sua Taxa de Caixa Oficial (OCR) em 2,75% em uma votação apertada de 4-3, apesar das expectativas generalizadas do mercado para um aumento de 25 pontos base (bps). A decisão fez o Dólar Neozelandês cair até 1,6% contra o Greenback, arrastando o NZD/USD para a fronteira inferior de sua área crítica de suporte multimeses em 0.5560/0.5550. Com o RBNZ sinalizando que mais aperto pode ainda ser necessário para combater a inflação crescente no quarto trimestre, a atenção do mercado está focada em se a força do Dólar Americano empurrará o NZD/USD para uma quebra técnica mais profunda ou se as expectativas exageradas sobre as taxas de juros do Fed limitarão novos ganhos do USD.
Societe Generale alerta que a quebra do NZD/USD abaixo de 0.5560 arrisca uma queda para 0.5480
Analistas da Societe Generale destacam que a decisão do RBNZ de manter a OCR inalterada em 2,75% colocou severa pressão sobre o Dólar Neozelandês, levando o NZD/USD diretamente para a fronteira inferior de sua faixa de negociação multimeses. Se os compradores não defenderem a zona de suporte crítica de 0.5560/0.5550, o par enfrenta um risco maior de uma tendência de baixa estendida visando mínimas de vários anos.
“O NZD/USD está desafiando a fronteira inferior de sua faixa multimeses em 0.5560/0.5550, uma zona de suporte crucial… Um repique de curto prazo não pode ser descartado; no entanto, o recente pico de pivô em 0.5710 pode atuar como resistência… Se o par não defender o suporte em 0.5560/0.5550, o risco de uma tendência de baixa mais profunda aumentaria… Nesse cenário, os próximos objetivos poderiam ser localizados na mínima de abril de 2025, perto de 0.5480, e projeções em 0.5420.”
Commerzbank projeta fraqueza do NZD com precificação dovish do RBNZ, mas vê limites para ganhos do USD
Norman Liebke, do Commerzbank, observa que, embora o RBNZ tenha surpreendido os mercados com uma votação de 4-3 para pausar as taxas em 2,75%, a alta inflação provavelmente forçará um aumento de taxa em dezembro. No entanto, com os mercados monetários precificando cerca de quatro aumentos de taxa até setembro do próximo ano, Liebke vê pouca alta no médio prazo para o Kiwi, à medida que essas expectativas são reduzidas, embora o aperto exagerado do Fed deva impedir um rali descontrolado do Dólar Americano.
“O Banco de Reserva da Nova Zelândia deixou sua taxa de política inalterada em 2,75%, contrariando as expectativas do mercado… O Kiwi caiu temporariamente 1,6% contra o USD para quase 0,56. No médio prazo, no entanto, não vemos muita alta para o NZD também, dadas as que consideramos expectativas de mercado excessivamente agressivas… Embora continuemos a esperar um aumento de taxa em dezembro, somos mais céticos do que o mercado sobre as perspectivas de médio prazo. À medida que as expectativas de aumento de taxa são reduzidas, o Kiwi, portanto, provavelmente enfraquecerá. Ao mesmo tempo, também consideramos as expectativas atuais para o Fed excessivamente agressivas, o que deve limitar a extensão de qualquer depreciação do NZD.”
Ponto Chave
A pausa inesperada do RBNZ reforçou o domínio relativo do Dólar Americano, levando o NZD/USD a testar a zona de suporte pivotal em 0.5560/0.5550. Enquanto a Societe Generale adverte que uma falha em manter esta área arrisca abrir um caminho técnico para baixo até 0.5480, o Commerzbank projeta que a precificação dovish dos aumentos de taxa do RBNZ pesará sobre o Kiwi, mas, no caso do Fed, o banco argumenta que a precificação agressiva exagerada limitará em última instância a capacidade do Dólar Americano de estender ganhos significativamente.
