TD Securities, através de seus analistas Prashant Newnaha e Howard Du, prevê que o Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) elevará a Official Cash Rate (OCR) em 25 pontos base (bps), para 2,75%, em setembro, alinhado com as expectativas do mercado. A projeção indica que a trajetória da OCR permanecerá amplamente inalterada em relação a maio, alcançando 3% até o final deste ano e um pico terminal em torno de 3,30%. Adicionalmente, antecipam mais aumentos de 25 bps em dezembro de 2026 e fevereiro de 2027.
O banco de investimento espera que o RBNZ eleve a OCR em 25 bps para 2,75%, com os seis membros do Comitê de Política Monetária (MPC) chegando a essa decisão por consenso.
Com mais de 90% do mercado precificando um aumento na reunião de setembro da OCR e os dados econômicos apoiando tal medida, a TD Securities duvida que o Conselho dedique muito tempo a debater a possibilidade de uma pausa. Uma pausa, segundo eles, adicionaria confusão à comunicação anterior do Banco.
A instituição vê poucas razões para que a projeção da OCR do RBNZ se desvie significativamente da previsão do Relatório de Política Monetária (MPS) de maio. A trajetória esperada mostra a OCR atingindo 3% até o final de 2026 e um pico terminal em torno de 3,30%.
A TD Securities vislumbra o risco de o RBNZ revisar suas projeções de inflação para cima, antecipando e/ou elevando sua previsão atual de pico em 3,30% – mas não nesta reunião. Após o aumento da próxima semana, esperam apertos monetários adicionais de 25 bps nas reuniões de dezembro de 2026 e fevereiro de 2027, elevando a OCR para 3,25%.
Considerando que as perspectivas de crescimento estão alinhadas com as previsões de maio do Banco, é improvável que a projeção do hiato do produto tenha mudado em relação à previsão de maio. Sem alterações materiais esperadas na trajetória do hiato negativo do produto, não há um caso convincente para levar a OCR significativamente acima de sua projeção atual de 3,30%.
