A TD Securities, por meio de Prashant Newnaha, ajustou a previsão para o Banco Central da Nova Zelândia (RBNZ), antecipando o início do ciclo de alta de juros para julho, em vez de setembro. A instituição mantém a expectativa de quatro aumentos de 25 pontos base no total.
Newnaha destaca que o RBNZ sinalizou que a Taxa de Câmbio Oficial (OCR) provavelmente subirá em reuniões futuras, mas ressalta um cenário de crescimento fraco e um hiato de produção mais negativo. A recomendação é receber taxas neozelandesas em vendas de yield, considerando a taxa neutra próxima de 3,50% como um limite superior para a precificação.
“Retemos 4 x 25pb no perfil de taxa de câmbio do RBNZ, mas prevemos que o ciclo de altas comece em julho e não em setembro, conforme nossa previsão anterior”, afirma o relatório. “Nenhuma dessas condições foi quebrada para justificar uma alta antes da reunião de maio, e o RBNZ não teria dados para mostrar uma violação dessas condições até a reunião de julho. No entanto, o RBNZ declarou ontem que agir de forma preemptiva é a opção mais prudente.”
O Banco estima que a taxa neutra nominal é de 3,50%, o que deve servir como um teto para a precificação.
