Resumo rápido
As expectativas do mercado apontam para um corte de 25 pontos-base na taxa de juros, levando a faixa de política monetária a 3,75-4,00%. O fim do balanço de ativos (QT) também é amplamente antecipado, enquanto o relatório SEP não será divulgado nesta reunião, mantendo o foco na conferência de imprensa.
Observações sobre o comunicado: O comunicado pode passar por revisões, ressaltando uma recuperação moderada da atividade econômica. A leitura de emprego e inflação tende a manter o viés atual, com possíveis ajustes na linguagem sobre a inflação. A ausência de dados governamentais devido a paralisações pode ser citada para explicar incertezas.
Ao terceiro parágrafo, a faixa-alvo deverá refletir o corte, e o QT sinalizará o fim desse regime nesta reunião ou na próxima. Dizem que haverá dissidência de algum membro defendendo 50 bp de corte, enquanto outro pode preferir manter a linha, o que não seria tão surpreendente.
Conferência de imprensa
Neste momento, a expectativa é que o presidente Powell conserve o status quo, evitando guiar o mercado com novas orientações. Uma surpresa ocorreria se ele mostrasse incerteza sobre um corte em dezembro; o mercado já precifica esse movimento, então qualquer dúvida pode ser interpretada como hawkish.
Reação de mercado: ações dos EUA podem recuar, rendimentos de Treasuries subirem, o dólar se fortalecendo, e metais preciosos como ouro e prata podem cair para novos pisos.
Preço de mercado
- Probabilidade de corte em outubro: 100%
- Probabilidade de corte em dezembro: 100%
- Total de cortes até o fim de 2026: 117 pb (acima de 75 pb estimados pelo Fed)
Observação: esta análise considera cenários prováveis sem entrar em detalhes não oficiais.