Geoff Yu, do BNY, observa que o Brent recuou ligeiramente abaixo de US$ 100, mas permanece sustentado por tensões renovadas no Oriente Médio, interrupções no Mar Vermelho e Estreito de Ormuz, e a paralisação das exportações do Cazaquistão. Fluxos institucionais mostram reacumulação de alta convicção na exposição energética a partir de uma base ainda depletada. O relatório enfatiza que a alta do petróleo está alimentando diretamente a inflação e a ansiedade em relação às taxas de juros, com os rendimentos em ascensão.
Fluxos de energia se reconstroem com o aumento dos riscos
“Os fluxos institucionais de energia mudaram decisivamente da liquidação para a reacumulação, e julho é o claro ponto de inflexão. O setor passou por três fases desde março: forte venda após o primeiro choque do petróleo, uma fase de recuperação durante maio e junho, e uma reconstrução mais acentuada em julho com o retorno do risco energético. Os fluxos de energia dos EUA agora mostram compras de alta convicção, com a leitura semanal mais recente no 83º percentil e o fluxo mensal no 90º percentil.”
“O ponto chave é que os fluxos estão acelerando a partir de uma base depletada. As posições em energia permanecem apenas no 17º percentil da janela de março a julho, bem abaixo do pico do início de março. Isso cria uma divergência importante: os investidores estão comprando agressivamente, mas o posicionamento ainda não foi reconstruído a níveis de multidão.”
“A volta do Brent para perto de US$ 100, a renovada disrupção no Mar Vermelho e no Estreito de Ormuz, a escalada EUA-Irã e a paralisação das exportações do Cazaquistão reavivaram o prêmio de risco de abastecimento. Os grandes ganhos do Brent desde março confirmam a força do movimento, mas os fluxos mostram o ponto mais importante: as instituições estão reconstruindo a exposição energética, e o trade ainda não está superpovoado.”
“Os preços do petróleo estão pairando perto de US$ 100 o barril após superarem brevemente esse nível pela primeira vez desde maio. Isso ocorreu após o presidente Trump dizer que estava considerando um ataque massivo ao Irã e os ataques Houthi a petroleiros sauditas no Mar Vermelho levantarem temores de um choque energético mais amplo.”
“A alta do petróleo está alimentando diretamente a ansiedade em relação à inflação e às taxas de juros, com os rendimentos dos EUA e da Alemanha subindo à medida que os investidores precificam maior pressão dos bancos centrais. O risco mais amplo é que a escalada militar agora se transforme em um choque macroeconômico através da energia, títulos e ações.”
