Analistas do ING, Warren Patterson e Ewa Manthey, observam que os preços do petróleo, incluindo o ICE Brent acima de US$ 95/barril, permanecem sustentados por tensões elevadas entre EUA e Irã e robustas exportações iraquianas via Estreito de Ormuz. No entanto, eles destacam que, se os fluxos de Ormuz permanecerem ininterruptos e os preços oficiais de venda da Arábia Saudita sinalizarem fundamentos mais frouxos, a pressão de alta sobre o petróleo pode diminuir, apesar dos mercados apertados de produtos refinados.
Força do Brent testada pelos fluxos de Ormuz
“Os preços do petróleo permanecem elevados, com o ICE Brent mantendo-se acima de US$ 95/barril em meio a um aumento nas hostilidades entre os EUA e o Irã esta semana. Isso incluiu o Irã disparando mísseis contra países vizinhos do Golfo. A escalada está sustentando o crude, mas a alta pode perder força se os embarques de Ormuz continuarem fluindo suavemente.”
“De acordo com relatos, o Iraque exportou a maior quantidade de petróleo desde o início da guerra EUA-Irã em agosto – um total de 2,35 milhões de b/d. Desses, cerca de 2,26 milhões de b/d foram exportados por rotas do sul. Isso eventualmente teria que passar pelo Estreito de Ormuz.”
“Além disso, a Arábia Saudita manteve seu preço oficial de venda para seu carro-chefe Arab Light inalterado, com um desconto de US$ 2/barril para carregamentos de outubro. A expectativa era de um aumento, sugerindo que o mercado não está tão apertado quanto se pensava.”
“No entanto, os mercados de produtos refinados permanecem significativamente apertados. Os dados mais recentes da Insights Global mostram que os estoques de produtos refinados na região ARA caíram 118 kt na comparação semana a semana, para 4,15 mt. O declínio foi liderado por nafta, gasóleo e querosene de aviação.”
“A menos que os fluxos de diesel do Golfo Pérsico e/ou da Rússia se recuperem, o mercado provavelmente se apertará ainda mais à medida que nos aproximamos do inverno. Essa escassez em destilados médios não está isolada na Europa. As margens de diesel dos EUA permanecem acima de US$ 100/barril, enquanto os preços do diesel no varejo nos EUA atingiram seus níveis mais altos desde meados de 2022.”
