Estrategistas do OCBC, Sim Moh Siong e Christopher Wong, anunciaram a elevação de suas previsões para o Brent. Eles projetam o preço do barril a US$ 100 no final de 2026 e US$ 85 no final de 2027. A decisão se baseia nos meses de interrupção no Oriente Médio que esgotaram as reservas de mercado.
Apesar da recuperação nas exportações do Golfo, estoques depletados, logística tensionada e riscos persistentes no transporte marítimo indicam gargalos logísticos e custos de frete mais altos. Isso reforça um ambiente de preços de petróleo mais elevados por mais tempo e spreads Brent-WTI mais amplos.
Reservas de mercado no limite
“Elevamos nossa previsão para o Brent no fim de 2026 para US$ 100/barril, de US$ 85, e para o fim de 2027 para US$ 85, de US$ 75. A mudança se deve menos a uma maior convicção sobre o desfecho do conflito EUA-Irã e mais à resposta ao mercado mais apertado de hoje. O Brent permanece acima de US$ 110/barril, apesar da recuperação nas exportações do Golfo.”
“A escalada não é inevitável, mas o mercado tem menos capacidade de absorver outro choque. Meses de interrupção esgotaram os estoques, apertaram a disponibilidade de petroleiros, estenderam rotas de exportação alternativas e esgotaram os estoques de produtos refinados. Ataques renovados à navegação ou infraestrutura energética regional poderiam, portanto, ter um impacto de preço desproporcional.”
“O gargalo é cada vez mais o transporte, não a produção. Viagens mais longas, riscos de segurança e rotas interrompidas imobilizam embarcações, reduzindo a capacidade efetiva de petroleiros e elevando os custos de frete. O petróleo ainda pode estar fluindo, mas está se tornando mais lento e mais caro para ser transportado.”
“Isso é mais relevante para produtos refinados. Custos de frete mais altos interrompem os fluxos comerciais e elevam os custos de reposição, reforçando mercados apertados de diesel e sustentando os cracks. Para Brent-WTI, o frete transatlântico mais alto pode ampliar o spread, pois o WTI precisa ser negociado com um desconto maior para permanecer competitivo na Europa.”
